Paramount apresenta nova proposta para comprar Warner em meio a disputa bilionária
A Warner Bros Discovery informou nesta terça-feira, 24 de setembro, que recebeu uma nova proposta de aquisição da Paramount Skydance, apresentada dentro do prazo de uma semana concedido para a entrega da sua "melhor e última oferta", que se encerrou na segunda-feira, 23 de setembro.
Em comunicado oficial, o conselho da empresa afirmou que a proposta está sendo cuidadosamente analisada com o apoio de assessores financeiros e jurídicos especializados. A Warner ressaltou, porém, que o acordo de fusão já firmado com a Netflix permanece em vigor e continua sendo recomendado aos acionistas como a opção mais segura e vantajosa.
Detalhes da nova proposta e valores envolvidos
Segundo a Warner, os investidores serão devidamente informados assim que a avaliação completa for concluída. O valor exato da nova proposta não foi divulgado publicamente, mantendo-se em sigilo durante as negociações.
Em dezembro do ano passado, a Paramount havia oferecido inicialmente US$ 30 por ação, em pagamento integral em dinheiro, diretamente aos acionistas da Warner. Neste mês, a empresa acrescentou um bônus significativo de US$ 0,25 por ação a cada três meses, caso a operação não seja concluída após dezembro de 2026.
Além disso, a Paramount se comprometeu a assumir a multa de US$ 2,8 bilhões que a Warner teria de pagar em caso de rompimento do contrato existente com a Netflix. A empresa também está tentando responder a críticas feitas em negociações anteriores, especialmente quanto à necessidade de maior garantia de financiamento para a operação.
Disputa acirrada com a Netflix
A disputa entre Netflix e Paramount Skydance pelo controle da Warner Bros. Discovery começou no final de 2025, quando a Netflix apresentou a primeira proposta formal para comprar a empresa. Em janeiro, a Netflix anunciou uma oferta de cerca de US$ 82,7 bilhões, pagando US$ 27,75 por ação, inicialmente em uma combinação de dinheiro e ações — depois revisada para pagamento integral em dinheiro.
O acordo com a Netflix previa a separação da unidade Discovery Global antes da conclusão da operação. Pouco depois, a Paramount Skydance entrou na disputa com uma oferta hostil, mais alta, avaliada em cerca de US$ 108,4 bilhões, oferecendo US$ 30 por ação em dinheiro.
Apesar do valor maior, o conselho da Warner rejeitou inicialmente a proposta da Paramount, por considerá-la mais arriscada, baseada em alto endividamento e com menos garantias financeiras do que o acordo já estabelecido com a Netflix.
Estratégias e movimentos recentes
No mês passado, a Netflix revisou sua proposta e passou a oferecer US$ 27,75 (R$ 143) por ação, em pagamento integral em dinheiro, totalizando US$ 82,7 bilhões (R$ 427 bilhões). Esta nova estrutura recebeu apoio unânime do conselho da Warner, controladora da HBO e de um vasto catálogo de conteúdo.
A extensão do prazo para a Paramount foi autorizada pela Netflix por meio de uma isenção temporária, conhecida como "limited waiver", que suspende provisoriamente determinadas obrigações contratuais entre as partes. Pelos termos do acordo, se o conselho da Warner considerar a nova oferta superior à da Netflix, a plataforma de streaming terá quatro dias úteis para apresentar uma contraproposta ajustada.
A Warner reúne estúdios e franquias extremamente valiosas, incluindo:
- Harry Potter
- Game of Thrones
- Personagens da DC Comics
- Enorme catálogo de filmes e séries históricas
A aquisição daria à empresa vencedora desta disputa muito mais força competitiva para enfrentar gigantes como Disney e Amazon no mercado global de streaming, que continua em expansão acelerada.
Ações judiciais e investigação regulatória
No mês passado, a Paramount entrou com uma ação judicial contra a Warner para obter mais informações detalhadas sobre o acordo firmado com a Netflix. A empresa também anunciou que pretende indicar diretores para o conselho da Warner, em uma tentativa estratégica de convencer os acionistas de que sua oferta hostil é superior à proposta da Netflix em termos de valor e perspectivas futuras.
Neste mês, o Departamento de Justiça dos Estados Unidos abriu uma investigação formal para avaliar se a compra da Warner pela Netflix pode gerar concentração excessiva no mercado de streaming e reduzir a concorrência de forma prejudicial aos consumidores.
Segundo o jornal The Wall Street Journal, o órgão regulador enviou intimações a várias empresas do setor para obter informações sobre contratos, estratégias comerciais e os impactos potenciais da operação na disputa por talentos criativos e na diversidade de conteúdo disponível.
A Netflix afirma que a análise do governo faz parte do processo normal de revisão de grandes fusões e aquisições e nega categoricamente que haja uma investigação específica por práticas monopolistas. A conclusão final do negócio ainda depende de:
- Autorizações regulatórias completas
- Aprovação definitiva dos acionistas
- Separação bem-sucedida da unidade Discovery Global
Esta batalha corporativa bilionária continua sendo acompanhada de perto por investidores, analistas de mercado e consumidores em todo o mundo, que aguardam ansiosamente o desfecho que poderá redefinir o panorama do entretenimento digital global.
