O mercado de trabalho dos Estados Unidos apresentou um desempenho superior ao esperado em novembro, com a criação de 64 mil postos de trabalho fora do setor agrícola. O dado, divulgado pelo Departamento do Trabalho nesta terça-feira (16 de dezembro de 2025), veio acima das projeções dos analistas, que esperavam cerca de 40 mil novas vagas.
Detalhes do relatório e impacto do shutdown
O resultado positivo do payroll de novembro contrasta com o número revisado de setembro, que foi de 119 mil vagas criadas. A taxa de desemprego subiu para 4,6% no último mês, ante os 4,4% registrados anteriormente. Este foi o segundo relatório divulgado desde o fim do shutdown, a paralisação parcial do governo americano que durou mais de 40 dias e atrasou a publicação de dados oficiais.
Devido à interrupção das atividades, o Bureau of Labor Statistics (BLS) não pôde coletar e processar os dados de outubro a tempo. Por isso, os números referentes aquele mês foram incorporados ao relatório de novembro, divulgado apenas após a última reunião do Federal Reserve (Fed) em 2025. Foi a primeira vez em pelo menos três décadas que a agência federal deixou de publicar o relatório mensal na data original, evidenciando o impacto direto da paralisação sobre as estatísticas econômicas.
Análise dos economistas e perspectivas para os juros
Para o economista sênior do Inter, André Valério, o resultado reforça a visão de que o corte de juros realizado em dezembro foi apropriado. Ele indica um cenário de fragilidade no mercado de trabalho, com deterioração na demanda por mão de obra, o que reduz os temores de pressões inflacionárias.
"Dada a sensibilidade do Fed ao mandato de emprego e a taxa de desemprego no maior patamar em 4 anos, aumentam as chances de novo corte em janeiro", explicou Valério. O indicador payroll é um dos principais termômetros da economia norte-americana e exerce forte influência sobre as decisões de política monetária, orientando as avaliações do mercado financeiro sobre crescimento e inflação.
Repercussão no mercado financeiro
O payroll segue sendo monitorado de perto pelos investidores globais. Seus resultados ajudam a calibrar as expectativas sobre os próximos movimentos do Fed em relação aos juros, especialmente em um momento de inflação ainda monitorada e sinais mistos sobre a força da economia. A criação de empregos acima do esperado, mas em um ritmo mais moderado que em meses anteriores, alimenta o debate sobre a trajetória da política monetária americana para o início de 2026.
Em resumo, os dados de novembro pintam um quadro de resiliência, porém com desaceleração, do mercado de trabalho dos EUA, oferecendo margem para que o banco central mantenha ou até intensifique um ciclo de afrouxamento monetário caso a tendência se confirme nos próximos meses.
