O Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, indicou que a economia do país permaneceu praticamente inalterada nas últimas semanas, segundo o mais recente relatório conhecido como Livro Bege, publicado nesta quarta-feira, 26 de novembro de 2025.
Cenário de estabilidade antes da decisão
A avaliação de que a economia "mudou pouco" desde o relatório anterior do final de outubro chega em um momento crucial: faltam apenas duas semanas para a próxima reunião de política monetária do Fed, marcada para 10 de dezembro.
O documento de 54 páginas serve como um importante termômetro para os investidores ajustarem suas expectativas sobre a possível decisão de cortar os juros americanos, que atualmente se encontram na faixa entre 3,75% e 4% ao ano.
Histórico recente de cortes
Nas duas últimas reuniões, realizadas em setembro e outubro, o Fed comandado por Jerome Powell já havia reduzido as taxas de juros em 0,25 ponto percentual em cada ocasião. Esses movimentos interromperam um período de nove meses consecutivos de manutenção da taxa básica.
A justificativa para os cortes anteriores foi a preocupação com a situação do mercado de trabalho e a necessidade de preservar empregos no país.
Detalhes do relatório atual
Embora o cenário geral seja de estabilidade, o Fed destacou algumas nuances regionais importantes. Dois dos doze distritos do banco central reportaram "uma queda moderada" na atividade econômica, enquanto um distrito registrou "um crescimento modesto".
Bruno Yamashita, analista da corretora Avenue, confirma essa percepção: "Em termos de atividade econômica, não houve muita mudança nesse período de um mês. Mas continuamos vendo alguns indicadores em queda".
O mercado de trabalho também apresenta desafios, conforme apontado pelo próprio Fed: "O emprego caiu levemente no período atual, com cerca de metade dos distritos indicando uma demanda mais fraca por trabalho".
Contexto de paralisação governamental
Os dois últimos relatórios do Livro Bege ganham importância adicional devido à recente paralisação do governo americano, que durou 43 dias - o período mais longo da história - entre outubro e novembro.
Essa interrupção nas atividades governamentais, causada pela falta de um acordo legislativo sobre o orçamento do país, prejudicou significativamente a divulgação de dados econômicos, deixando analistas e investidores "no escuro" durante várias semanas.
Embora o fluxo de informações tenha sido retomado há algumas semanas, a maioria dos dados atuais ainda está defasada, o que dificulta uma leitura precisa da situação econômica atual.
Diante deste cenário, o mercado financeiro segue tendendo a apostar em um novo corte de juros na reunião de dezembro, embora a decisão final do Fed dependa da análise completa dos indicadores disponíveis.
