O recente rali do Ibovespa tem gerado otimismo entre investidores, mas especialistas alertam para a necessidade de separar entusiasmo da realidade. A valorização do principal índice da Bolsa brasileira, que se aproximou dos 160 mil pontos, não resulta da entrada de novo capital estrangeiro no país.
Fundamentos por trás da alta
Segundo Étore Sanchez, economista-chefe da Ativa Investimentos, a alta recente faz sentido, mas está dentro do esperado. "É macroeconomia básica: dividendos, projeções de lucro, valor justo das empresas", afirma o especialista. Sanchez destaca que o movimento de valorização tem fundamentos sólidos, porém não representa uma mudança no cenário de investimentos estrangeiros.
Realidade do capital estrangeiro
O dinheiro estrangeiro que ajudou a impulsionar o índice não veio de fora do país. Os recursos já estavam aplicados em renda fixa no Brasil e migraram para ações após o vencimento dos papéis. Isso significa que não houve aporte adicional de capital externo.
Em termos líquidos, a situação é preocupante: mais de US$ 50 bilhões deixaram o Brasil nos últimos 12 meses, e as remessas acumuladas ultrapassam US$ 80 bilhões no mesmo período. Enquanto isso, países como Colômbia e Argentina têm recebido capital estrangeiro de fato, seja por alinhamento político, oportunidades geopolíticas ou conveniência internacional.
Desempenho recente e perspectivas
Na última quinta-feira, 14 de novembro de 2025, o Ibovespa recuou 0,3%, encerrando o pregão aos 157.162,43 pontos, na segunda queda consecutiva. Este movimento reforça a análise de que, sem fluxo novo de capital estrangeiro, o mercado depende cada vez mais dos próprios fundamentos para sustentar a trajetória de alta.
O Brasil, apesar do desempenho positivo da Bolsa, ainda não conseguiu reverter a tendência de saída de recursos. A análise de Sanchez sugere que os investidores devem manter cautela e observar os fundamentos econômicos, rather que apenas o movimento de curto prazo do índice.
