O mercado financeiro direciona suas atenções para 2026 com um sentimento que mescla preocupação fiscal e escassez de alternativas políticas claras. Entre gestores, economistas e investidores, cresce a percepção de que atualmente não existe um candidato competitivo capaz de enfrentar o presidente Lula com um discurso econômico alinhado ao controle de gastos e ao estímulo ao setor produtivo. A leitura predominante é de que o governo mantém uma política expansionista, com aumento de despesas públicas e pouca sinalização de ajuste estrutural das contas.
Mercado pressionado por juros altos
Para Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, esse cenário ajuda a explicar por que o mercado continua pressionando por juros elevados. Segundo ele, a preocupação não reside apenas na inflação de curto prazo, mas principalmente na trajetória da dívida pública brasileira. Na avaliação do economista, o temor é que o país siga ampliando o endividamento sem apresentar um plano consistente de estabilização fiscal. “O mercado está bastante preocupado”, resume Agostini, ao destacar que hoje praticamente não há expectativa de mudança relevante na condução econômica.
Desgaste de Flávio Bolsonaro
A situação política da direita também entrou no radar dos investidores após o desgaste da pré-campanha de Flávio Bolsonaro. A divulgação de áudios considerados negativos provocou queda nas intenções de voto do senador em pesquisas recentes, chegando a até seis pontos no primeiro turno. A reação foi imediata: a defesa de Flávio acionou a Justiça para contestar a metodologia da pesquisa Atlas Intel Bloomberg, alegando que a exposição prévia do conteúdo aos entrevistados influenciou o resultado.
Voto nulo? Talvez
Mesmo assim, Agostini avalia que Flávio Bolsonaro ainda preserva parte importante do capital político herdado do ex-presidente Jair Bolsonaro. O problema, segundo ele, é que uma parcela dos eleitores mais indecisos parece desanimada com o ambiente econômico e político, migrando para o voto nulo ou até reconsiderando apoio ao presidente Lula. Esse movimento ajuda a explicar por que nomes alternativos da direita seguem encontrando dificuldades para crescer nas pesquisas.
Caiado ou Zema? Eleitor fragmentado e sem liderança
Os números de Romeu Zema e Ronaldo Caiado reforçam essa leitura. Em cenários sem Flávio Bolsonaro, ambos conseguem avançar nas intenções de voto, mas perdem força rapidamente quando Michelle Bolsonaro entra na disputa. Para Agostini, isso mostra que o eleitorado conservador continua fragmentado e sem liderança consolidada. “Não há um nome da direita ou do centro que hoje consiga fazer frente ao presidente Lula”, afirma o economista, apontando que o campo oposicionista ainda busca um nome capaz de unificar forças políticas e eleitorais.
Joaquim Barbosa não é conhecido do eleitor
Já a entrada do ex-ministro do STF Joaquim Barbosa é vista com ceticismo pelo mercado. Embora tenha forte reconhecimento em círculos jurídicos e institucionais, Agostini acredita que o ex-presidente do Supremo ainda é pouco conhecido pela maioria da população brasileira. Na prática, sua candidatura poderia apenas pulverizar votos de eleitores indecisos ou insatisfeitos, cenário que historicamente tende a favorecer quem já lidera as pesquisas. Ao mesmo tempo, o economista defende que a autonomia do Banco Central seguirá sendo peça-chave para evitar interferências políticas na política monetária, especialmente em um ambiente de pressão crescente por redução dos juros.
