O índice de gerentes de compras (PMI) do setor manufatureiro dos Estados Unidos subiu para 55,6 em julho, o maior nível desde maio de 2022, segundo dados do Instituto de Gestão de Fornecimento (ISM) divulgados nesta segunda-feira. O resultado veio acima das expectativas de economistas consultados pela Reuters, que previam alta para 54,0, e superou os 53,3 registrados em junho. O avanço foi puxado pelo forte crescimento das encomendas, que impulsionou o emprego nas fábricas, embora o conflito no Oriente Médio continue sobrecarregando as cadeias de oferta e mantendo os custos dos insumos elevados.
Demanda aquecida e estoques baixos sustentam expansão
O PMI permanece acima do limiar de 50, que indica crescimento do setor, pelo sétimo mês consecutivo. A manufatura, que responde por cerca de 9,4% da economia americana, tem sido beneficiada pela antecipação de pedidos por parte das empresas, na tentativa de evitar preços mais altos e escassez de insumos decorrentes da guerra dos EUA e de Israel contra o Irã. Além disso, a expansão da inteligência artificial tem impulsionado a atividade no setor de tecnologia, atenuando o impacto das tarifas de importação sobre a indústria.
Com os estoques das empresas em níveis muito baixos, há ampla margem para a expansão da indústria nos próximos meses. O Federal Reserve informou no mês passado que a produção industrial cresceu no segundo trimestre no ritmo mais rápido em quatro anos, reforçando a solidez do setor.
Novos pedidos e emprego em alta
O índice de novos pedidos da pesquisa do ISM subiu para 56,7 em julho, ante 56,0 em junho. Os pedidos de exportação dispararam e os trabalhos inacabados se acumularam, levando as fábricas a aumentar o número de empregos. O indicador de emprego na indústria se recuperou para 52,8, o maior nível desde agosto de 2022, ante 49,7 em junho, sinalizando uma retomada consistente do mercado de trabalho no setor.
A forte demanda, no entanto, está esbarrando em restrições de oferta. O índice de entregas dos fornecedores subiu para 58,9, ante 57,4 em junho. Um valor acima de 50 indica entregas mais lentas. O alongamento dos prazos de entrega provavelmente contribuiu para o salto no PMI no mês passado, já que isso normalmente está associado a uma economia forte e alta demanda.
Inflação na porta da fábrica segue elevada, mas desacelera
As restrições de oferta fizeram com que a inflação na porta da fábrica permanecesse elevada em julho, embora o ritmo de aumento tenha desacelerado. O indicador de preços pagos pelos insumos recuou de 73,0 em junho para 71,1, ainda em patamar alto, refletindo a persistência das pressões de custos sobre os produtores.
Especialistas avaliam que a combinação de demanda robusta, estoques enxutos e gargalos logísticos deve manter a indústria aquecida no curto prazo, mas o cenário de custos elevados e incertezas geopolíticas segue como um risco para a continuidade do ciclo de expansão.
