Com os juros reais do Tesouro IPCA+ superando a marca de 7% ao ano, investidores que planejam a aposentadoria encontram um cenário significativamente mais favorável. Segundo cálculos de João Debom, sócio da Alude Capital, quem investe hoje precisa acumular um patrimônio consideravelmente menor para garantir a mesma renda futura em comparação com aqueles que planejaram em 2024, quando as taxas reais giravam em torno de 5,5% ao ano.
Economia de mais de meio milhão de reais
Debom simulou o capital necessário para um investidor viver com uma renda mensal de R$ 10 mil, bancada exclusivamente pelo juro real de um título atrelado à inflação. Com uma taxa real de 7,30% ao ano, o valor necessário é de R$ 1.643.836. Já no cenário de 5,5% ao ano, patamar que prevaleceu durante boa parte da década passada, o mesmo objetivo exigia R$ 2.181.818.
A diferença entre os dois cenários é de R$ 537.982. Ou seja, o alvo de patrimônio encolheu em mais de meio milhão de reais sem que o investidor tenha alterado qualquer aspecto do seu plano, mantendo a mesma renda desejada. A única mudança foi a taxa oferecida pelo Tesouro.
“Com o juro real batendo a máxima do ano, quem está acumulando hoje precisa de bem menos patrimônio para chegar ao mesmo objetivo de renda do que quem planejou a aposentadoria há alguns anos, quando o Tesouro IPCA+ pagava menos”, afirma Debom.
Cenário com IPCA+ de 8% reduz ainda mais a meta
Se as taxas dos títulos longos abrirem para IPCA+ 8% ao ano, os investidores estarão ainda mais bem posicionados. Nesse cenário, o capital necessário cai para exatos R$ 1,5 milhão. Isso representa R$ 681.818 a menos do que no cenário de 5,5%, uma redução de 31,2%, e R$ 143.836 abaixo do que a taxa de 7,30% exige.
Capital necessário por cenário
- Taxa real (IPCA+) 7,30% a.a.: R$ 1.643.836
- Taxa real (IPCA+) 8,00% a.a.: R$ 1.500.000
- Taxa real (IPCA+) 5,50% a.a.: R$ 2.181.818
Fonte: João Debom, sócio da Alude Capital
Metodologia de perpetuidade
O cálculo utiliza o modelo de perpetuidade, a mesma lógica adotada por fundos que precisam gerar renda de forma indefinida sem esgotar o patrimônio. O investidor aplica o capital, consome apenas o juro real gerado por ele e nunca resgata o principal, que segue corrigido pelo IPCA, preservando o poder de compra ao longo do tempo.
Para chegar ao resultado, Debom dividiu a renda anual desejada – R$ 120 mil, no caso – pela taxa real do título. Variações pequenas nas taxas causam grandes mudanças no capital necessário para obter a renda desejada.
Variação de capital conforme a taxa real
- 7,1% a.a.: R$ 1.690.141
- 7,3% a.a.: R$ 1.643.836
- 7,5% a.a.: R$ 1.600.000
- 7,7% a.a.: R$ 1.558.442
- 8,0% a.a.: R$ 1.500.000
Entre 7,1% e 8,0% – intervalo em que os títulos longos oscilaram nos últimos meses – a diferença de capital necessário chega a R$ 190 mil. Para quem está montando um plano de aposentadoria, isso significa que a meta de patrimônio se move junto com o mercado, e não é um número fixo definido no início da jornada.
Riscos e volatilidade
É importante ponderar que o prêmio elevado que torna a aposentadoria mais barata na conta de hoje é o mesmo que reflete a percepção de risco fiscal do país e que, no meio do caminho, produz volatilidade relevante nos títulos longos por conta da marcação a mercado.
