O Tesouro Direto registrou nesta semana ofertas de títulos com taxa de IPCA+8%, um patamar considerado raro nos últimos anos. A pergunta que muitos investidores fazem é: essa taxa, por si só, já justifica aplicar? Especialistas ouvidos pelo Notícias do Brasil explicam que o percentual atrativo esconde riscos que não podem ser ignorados.
O que significa IPCA+8%?
O Tesouro IPCA+ é um título público que rende a variação da inflação oficial (IPCA) mais uma taxa prefixada. Quando essa taxa chega a 8% ao ano, representa um ganho real elevado, superando a média histórica de 5% a 6%. No entanto, o valor só é garantido se o título for levado até o vencimento.
Segundo analistas da XP Investimentos, a taxa de IPCA+8% surge em momentos de estresse no mercado, como incertezas fiscais ou eleitorais. "Não é uma taxa que aparece com frequência. Ela reflete um prêmio de risco maior, que pode ser interessante para quem tem horizonte longo", afirma Rafaela Vitória, economista-chefe do banco Inter.
Riscos e oportunidades
Investir em IPCA+ exige paciência. Se o investidor precisar vender o título antes do vencimento, pode enfrentar marcação a mercado, que reduz o valor na venda antecipada em cenário de alta de juros. Por outro lado, para quem segura até o fim, a rentabilidade real é garantida.
"A taxa de 8% é tentadora, mas não é a única variável. O investidor precisa avaliar seu perfil e prazo", diz William Castro, analista da Suno Research. Ele recomenda que o título seja parte de uma carteira diversificada, não a única aplicação.
Comparação com outras opções
No mercado, CDBs de bancos médios oferecem até CDI+5%, equivalente a cerca de IPCA+6%, mas com risco de crédito. Já as LCIs e LCAs isentas de IR rendem próximo a 94% do CDI, o que para prazos longos pode ser inferior ao IPCA+8% líquido.
Para o professor de finanças do Ibmec, Ricardo Teixeira, "o IPCA+8% é uma taxa real excepcional, mas o investidor deve considerar a tributação: no Tesouro, o IR segue tabela regressiva, com alíquota mínima de 15% após dois anos".
Conclusão dos especialistas
A taxa de IPCA+8% é um indicador de oportunidade, mas não deve ser o único motivo para investir. "Ela sozinha não justifica se o investidor não tiver disciplina para manter o título até o vencimento", resume Vitória. O ideal é combinar com outras estratégias de renda fixa e variável.
