A Vulcabras, uma das maiores fabricantes de calçados esportivos do Brasil, reportou uma queda de 59,3% no lucro líquido do segundo trimestre de 2026, mesmo com um aumento nas receitas. A companhia, dona de marcas como Olympikus e under license da Mizuno, atribuiu o desempenho a fatores como câmbio desfavorável e maiores custos operacionais.
Números do trimestre
O lucro líquido atingiu R$ 87,3 milhões entre abril e junho, contra R$ 214,5 milhões no mesmo período do ano anterior. A receita líquida, por outro lado, cresceu 8,2% na comparação anual, somando R$ 1,2 bilhão. O resultado ficou abaixo das expectativas de analistas consultados pela Bloomberg, que projetavam lucro de R$ 120 milhões.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recuou 21,4%, para R$ 163,2 milhões, com margem de 13,6%, uma queda de 4,9 pontos percentuais. A empresa explicou que a desvalorização do real frente ao dólar encareceu insumos importados, como componentes sintéticos e aditivos químicos, impactando a rentabilidade.
Impacto cambial e custos
“O câmbio foi o principal vilão do trimestre. Apesar do crescimento de volume e receita, a pressão de custos não pôde ser totalmente repassada aos preços”, afirmou o diretor financeiro da companhia, em teleconferência com analistas. A Vulcabras também citou o aumento nos custos de logística e mão de obra, além de investimentos em marketing para o lançamento de novos produtos.
No acumulado do primeiro semestre, o lucro líquido caiu 45,2%, para R$ 210,8 milhões, enquanto a receita subiu 7,5%, para R$ 2,4 bilhões. A empresa mantém a projeção de crescimento de receita de 8% a 10% para o ano, mas revisou a meta de margem Ebitda de 17% para 15,5%.
Reação do mercado e perspectivas
As ações da Vulcabras fecharam em queda de 3,2% na B3 no dia do anúncio, refletindo a frustração com o resultado. A empresa, que tem capacidade instalada para produzir 220 mil pares por dia, afirmou que continuará focada em eficiência operacional e mix de produtos premium.
“Estamos confiantes de que a normalização cambial e as medidas de contenção de custos devem trazer alívio nos próximos trimestres”, disse o CEO em nota. A Vulcabras também destacou o desempenho da marca Olympikus, que registrou alta de 12% nas vendas, impulsionada pelas linhas de corrida e casual.
Analistas do setor avaliam que a empresa enfrenta um cenário desafiador no curto prazo, mas com potencial de recuperação. “A Vulcabras tem fundamentos sólidos, mas a exposição cambial é um risco que precisa ser monitorado”, comentou um especialista da XP Investimentos.
