A Brava (BRAV3) anunciou que a oferta pública de aquisição (OPA) lançada pela Ecopetrol para adquirir o controle da companhia foi temporariamente suspensa. A Ecopetrol discordou de determinados requisitos técnicos impostos pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e informou que irá recorrer da decisão ao colegiado do regulador. A OPA permanecerá suspensa até que haja uma decisão final.
No final de maio, a Ecopetrol obteve aprovação regulatória para lançar uma oferta pública de aquisição (OPA) pelas ações da Brava. A operação prevê a aquisição de 116,1 milhões de ações, equivalentes a cerca de 25% do capital social da companhia, ao preço de R$ 23 por ação.
Reação do mercado
O BTG Pactual avalia que a suspensão temporária da oferta pública de aquisição (OPA) da Ecopetrol para assumir o controle da Brava Energia (BRAV3) adiciona incerteza ao processo. A interrupção ocorreu após a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) determinar ajustes nos documentos da oferta. A Ecopetrol informou que discorda do entendimento da área técnica da autarquia, pretende recorrer ao colegiado da CVM e mantém a expectativa de concluir a operação nos termos originalmente propostos.
Na avaliação dos analistas Rodrigo Almeida, Gustavo Cunha, Daniel Guardiola e Alvaro Leyva, as mudanças exigidas devem ser limitadas, e um novo edital da oferta deve ser divulgado em breve. Ainda assim, a falta de visibilidade sobre um novo cronograma aumenta a incerteza em torno da transação, o que pode pressionar a percepção dos investidores no curto prazo.
Detalhes da oferta
Segundo o analista da XP Investimentos, Regis Cardoso, a oferta está limitada ao número de ações necessário para que a Ecopetrol assuma o controle da Brava. Na prática, a companhia busca adquirir uma participação adicional de aproximadamente 25%, além dos 26% já assegurados por meio do Share Purchase Agreement (SPA). Dessa forma, caso a adesão dos acionistas supere o volume pretendido, as ações aceitas na oferta serão objeto de rateio.
