O núcleo do índice de preços de gastos com consumo (PCE) dos Estados Unidos, medida de inflação preferida pelo Federal Reserve (Fed), registrou alta de 0,1% em junho na comparação com maio, informou o Bureau of Economic Analysis (BEA) nesta sexta-feira (26). O resultado ficou levemente abaixo da expectativa de economistas consultados pela Reuters, que projetavam avanço de 0,2%.
Núcleo do PCE em 12 meses
Em termos anuais, o núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, acelerou para 2,5% nos 12 meses até junho, contra 2,4% no mês anterior. O dado também ficou ligeiramente acima da previsão de 2,5% — mas dentro do esperado. O índice cheio, que inclui todos os itens, subiu 0,1% no mês e 2,5% na comparação anual.
Renda e gastos pessoais
A renda pessoal dos americanos cresceu 0,2% em junho, abaixo da estimativa de 0,4%. Já os gastos pessoais avançaram 0,3%, em linha com o consenso. O dado de gastos de maio foi revisado para baixo, de 0,2% para 0,1%.
“O núcleo do PCE veio um pouco abaixo do esperado, o que é uma notícia bem-vinda para o Fed. No entanto, a aceleração anual para 2,5% mostra que a inflação ainda não está totalmente domada”, disse Thomas Simons, economista sênior da Jefferies, em nota a clientes.
Implicações para a política monetária
A leitura mais suave do núcleo do PCE em junho reforça a expectativa de que o Fed possa iniciar cortes de juros ainda neste ano. Os mercados precificam uma probabilidade de cerca de 90% de um corte de 0,25 ponto percentual na reunião de setembro, segundo a ferramenta CME FedWatch. O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou recentemente que o banco central precisa de mais confiança de que a inflação está caminhando para a meta de 2% antes de reduzir as taxas.
Reação dos mercados
Após a divulgação dos dados, os índices futuros de ações de Nova York operam em alta, com o S&P 500 subindo cerca de 0,5%. O rendimento do título do Tesouro americano de 10 anos recuou para 4,23%, de 4,28% no fechamento anterior. O dólar também enfraqueceu ante as principais moedas.
“A leitura de junho é consistente com uma inflação moderada, mas o Fed precisará ver vários meses de dados benignos para se sentir confortável em cortar os juros”, comentou Laura Rosner-Warburton, economista sênior da MacroPolicy Perspectives.
Contexto econômico
O PCE core acumula alta de 2,5% nos últimos 12 meses, ainda acima da meta de 2% do Fed. O índice de preços ao consumidor (CPI) de junho, divulgado anteriormente, mostrou queda de 0,1% no mês, mas o PCE é considerado mais abrangente. O mercado de trabalho continua forte, com a taxa de desemprego em 4,1% em junho.
