As ações da Netflix Inc. registram a maior queda em mais de quatro anos, após a empresa prever um segundo trimestre consecutivo de desaceleração no crescimento das vendas, aumentando a ansiedade dos investidores sobre o futuro da gigante do streaming. Na quinta-feira, a Netflix projetou uma receita de US$ 12,9 bilhões para o trimestre atual e um lucro de 82 centavos por ação, ambos ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas.
Queda histórica das ações
As ações despencaram até 12,5% na sexta-feira no início do pregão em Nova York, agravando as recentes dificuldades da empresa em Wall Street. Foi a maior queda intradiária desde abril de 2022. Mesmo antes da divulgação dos resultados, as ações da Netflix já haviam caído mais de 40% no último ano, à medida que a tentativa de aquisição da Warner Bros. Discovery Inc. e os resultados financeiros subsequentes fizeram os investidores se preocuparem com a perda de fôlego da empresa.
Desaceleração no crescimento de vendas
Embora a Netflix ainda tenha mais assinantes e audiência do que qualquer outro serviço de streaming pago, o crescimento das vendas desacelerou. A previsão da empresa para o crescimento da receita no terceiro trimestre, de 11,7%, representa o ritmo de expansão mais lento desde o terceiro trimestre de 2023.
“Apesar do aumento nos gastos com conteúdo e da expansão para podcasts, jogos e vídeos curtos, não está claro se essas iniciativas conseguirão acelerar significativamente o crescimento de assinantes ou de receita”, escreveu Geetha Ranganathan, analista da Bloomberg Intelligence, em um relatório para investidores. “A tese de longo prazo permanece intacta, mas a Netflix precisa de um catalisador para revitalizar a narrativa e sua avaliação.”
Desafios de conteúdo e concorrência
A Netflix enfrentou uma longa seca de novos sucessos no primeiro semestre do ano, período em que muitas séries que retornavam tiveram dificuldades para manter o público nas novas temporadas. A empresa buscou tranquilizar os investidores apreensivos, delineando um plano para sustentar o crescimento nos próximos anos e destacando sucessos recentes como “I Will Find You”, uma adaptação de um romance de Harlan Coben, que foi a série original mais assistida da Netflix este ano.
A empresa reportou vendas de US$ 12,6 bilhões e lucro de US$ 0,80 por ação no segundo trimestre, em linha com o consenso de Wall Street. “Não gerenciamos o negócio trimestre a trimestre”, disse o diretor financeiro Spencer Neumann em uma teleconferência com analistas. A Netflix atingiu apenas cerca de 45% de seu mercado potencial e representa apenas 5% da audiência televisiva global, afirmou ele. A empresa deverá adicionar US$ 6 bilhões em vendas este ano.
Investimentos em novos formatos
A Netflix está investindo em novos tipos de programação, como esportes ao vivo e podcasts em vídeo. Os podcasts estão atraindo mais espectadores durante o dia e em dispositivos móveis, enquanto a programação ao vivo ajudou a conquistar muitos clientes em relação à sua participação real na audiência, afirmou a empresa. Nas últimas semanas, a Netflix anunciou uma série de novos acordos com personalidades populares das redes sociais, incluindo as estrelas do YouTube Alan Chikin Chow e Nick DiGiovanni, e acaba de lançar uma parceria com a emissora francesa TF1.
O investimento total da empresa em programação crescerá cerca de 10% este ano, um pouco acima da média dos últimos anos. A empresa também destacou o uso de inteligência artificial generativa em cerca de 300 séries.
Engajamento dos usuários e transparência
O tempo gasto pelos usuários na Netflix cresceu 2% no primeiro semestre de 2026, uma leve melhora em relação ao ano anterior. A empresa afirmou que isso é positivo, especialmente considerando a concorrência da Copa do Mundo e dos Jogos Olímpicos de Inverno, que foram transmitidos por outras emissoras. Apesar disso, a Netflix também afirmou que passará a divulgar seu relatório “O que assistimos” sobre a audiência de séries anualmente, em vez de duas vezes por ano.
Nenhum outro serviço de streaming adotou a mesma prática da Netflix em relação à divulgação de seus dados de audiência, e a empresa agora acredita que os recentes relatórios sobre a queda no engajamento causaram mais prejuízos do que benefícios. As mudanças na forma de divulgação também podem estar alimentando as preocupações dos investidores.
“Quando o crescimento de assinantes se tornou um indicador menos confiável, a Netflix parou de divulgar os números trimestrais de membros”, disse Mike Proulx, diretor de pesquisa da Forrester. “Agora, com o engajamento sob maior escrutínio, a empresa está reduzindo a frequência desse relatório. A Netflix afirma que o engajamento está saudável. Se isso for verdade, os investidores deveriam querer mais visibilidade sobre ele, não menos.”
Possíveis novas estratégias
Os co-CEOs da Netflix, Greg Peters e Ted Sarandos, estão discutindo novas estratégias para atrair assinantes, como períodos de teste gratuitos em mercados selecionados. Eles também mencionaram a possibilidade de oferecer um serviço gratuito com anúncios em algum momento, embora a empresa não tenha planos concretos para isso no momento. “Uma oferta gratuita pode fazer sentido em alguns mercados, mas temos que ter cuidado com a canibalização dos planos pagos”, disse Peters na teleconferência.
