Um ex-diretor do Banco Central do Brasil alertou que a trajetória de queda da inflação pode comprometer o rendimento real das NTN-Bs, títulos públicos atrelados ao IPCA. Em entrevista, ele afirmou que, com a inflação baixa, o componente de correção monetária desses papéis perde força, reduzindo os ganhos esperados pelos investidores.
Impacto da inflação baixa nas NTN-Bs
As NTN-Bs são títulos que pagam uma taxa de juros real prefixada mais a variação do IPCA. Quando a inflação cai, o valor do cupom corrigido diminui, afetando o retorno total. O ex-BC destacou que, em cenário de inflação controlada, o investidor pode obter retornos reais menores que o esperado, especialmente se a taxa real contratada for baixa.
“Se a inflação fica persistentemente abaixo das expectativas, o ganho real das NTN-Bs pode se aproximar de zero ou até se tornar negativo após impostos e taxas”, disse.
Recomendações para investidores
Diante desse cenário, o especialista sugeriu que os investidores diversifiquem a carteira de renda fixa, buscando alternativas como títulos indexados ao CDI ou prefixados com prazos mais curtos.
