O Federal Reserve (Fed) conclui nesta quarta-feira sua reunião de política monetária de dois dias, e o mercado acompanha com atenção redobrada a possibilidade de um novo aumento na taxa de juros. Até recentemente, a expectativa dominante era de manutenção, mas dados de inflação acima do esperado e declarações de dirigentes do banco central americano reacenderam as apostas em um aperto adicional.
Risco de alta não é desprezível
Segundo analistas, a probabilidade de uma elevação de 0,25 ponto percentual subiu para cerca de 35% às vésperas da decisão, um número que não pode ser ignorado. O mercado de futuros de juros passou a precificar parcialmente esse movimento, gerando volatilidade nos ativos de risco. A curva de juros dos Treasuries apresentou inclinação, refletindo a incerteza quanto ao próximo passo do Fed.
Impacto sobre emergentes e câmbio
Uma eventual alta dos juros americanos tende a fortalecer o dólar globalmente, pressionando moedas de países emergentes, como o real. Além disso, pode elevar o custo de captação externa e reduzir o apetite por ativos de risco. No Brasil, o mercado monitora os desdobramentos da reunião do Fed, que podem influenciar a decisão do Banco Central na próxima semana.
Comunicado e projeções econômicas
Além da decisão em si, o mercado aguarda o comunicado que acompanha o anúncio, em busca de sinais sobre os próximos passos. A presidente do Fed, Janet Yellen (ou Jerome Powell, dependendo do período), deve indicar se o ciclo de aperto monetário está próximo do fim ou se novos aumentos podem ocorrer caso a inflação persista.
O chamado 'dot plot', que reúne as projeções dos dirigentes do Fed, também será analisado com lupa. Se houver uma revisão para cima das expectativas de juros futuros, isso pode sinalizar uma postura mais hawkish do que o esperado.
Reação dos mercados
As bolsas de Nova York operam em leve queda na véspera da decisão, com o S&P 500 recuando 0,3% e o Nasdaq caindo 0,5%. O índice de volatilidade VIX subiu, indicando maior apreensão entre os investidores. No mercado de câmbio, o dólar opera estável ante uma cesta de moedas, mas com tendência de alta.
Analistas ressaltam que, independentemente da decisão, o Fed deve manter a linguagem de que dependerá dos dados para definir os próximos passos, evitando compromissos firmes. Isso pode deixar o mercado sujeito a novas oscilações nos próximos dias.
