As ações da SK Hynix, uma das maiores fabricantes de semicondutores de memória do mundo e fornecedora chave para o setor de inteligência artificial, sofreram uma queda de 10% na bolsa de Seul nesta quinta-feira. O tombo ocorreu mesmo após a empresa reportar um lucro recorde no terceiro trimestre, que decepcionou investidores por ficar abaixo das projeções e levantou preocupações sobre uma possível desaceleração nos investimentos em IA.
Lucro recorde, mas abaixo das expectativas
A SK Hynix registrou um lucro operacional de 7,03 trilhões de won (cerca de US$ 5,1 bilhões) no trimestre encerrado em setembro, um aumento de mais de 300% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar do número histórico, o resultado ficou aquém da estimativa média de analistas, que esperavam 7,5 trilhões de won. A receita também subiu 94% para 17,5 trilhões de won, mas não foi suficiente para animar o mercado.
“O lucro recorde mostra a força da SK Hynix no mercado de memórias de alta largura de banda (HBM), usado em chips de IA, mas a margem de erro e a falta de orientações otimistas para o futuro pesaram no sentimento”, analisou um especialista do setor, que preferiu não ser identificado. A empresa é a principal fornecedora de memórias HBM para a NVIDIA, gigante dos chips de IA.
Receios de pausa em investimentos de IA
O principal motivo para a queda das ações foi o temor de que o ciclo de investimentos em inteligência artificial esteja perdendo força. A SK Hynix informou que seus gastos de capital para 2024 devem aumentar, mas não detalhou projeções para 2025, o que gerou incerteza. “O mercado interpretou a ausência de guidance claro como um sinal de que a demanda pode não se sustentar no longo prazo”, afirmou um analista da corretora Meritz Securities.
Além disso, a empresa enfrenta concorrência acirrada, especialmente da sul-coreana Samsung Electronics e da americana Micron Technology, que também buscam dominar o segmento de memórias para IA. A queda de 10% representa a maior desvalorização diária da SK Hynix em mais de um ano, eliminando cerca de US$ 12 bilhões em valor de mercado.
Impacto no setor de semicondutores
O movimento negativo da SK Hynix contaminou outras ações do setor na Ásia. A Samsung Electronics caiu 2,3%, enquanto a TSMC, fabricante taiwanesa de chips, recuou 1,5% no mercado de Taiwan. O índice KOSPI, principal da Coreia do Sul, encerrou o dia em baixa de 1,2%, pressionado pelo desempenho dos papéis de tecnologia.
Especialistas apontam que o resultado da SK Hynix pode ser um termômetro para a saúde do mercado de IA. “Se uma empresa com lucro recorde sofre tanto, sinaliza que as expectativas estavam excessivamente altas. Pode ser um alerta para todo o setor”, comentou um gestor de fundos de Seul. A empresa, no entanto, mantém sua previsão de que a demanda por HBM continuará forte em 2025, impulsionada por novos modelos de linguagem e aplicações de IA generativa.
Perspectivas futuras
A SK Hynix planeja iniciar a produção em massa de sua próxima geração de memórias HBM4 no segundo semestre de 2025, mas os investidores aguardam mais clareza sobre encomendas de grandes clientes, como NVIDIA e AMD. Enquanto isso, a empresa segue investindo pesadamente em novas fábricas na Coreia do Sul e nos Estados Unidos, com um orçamento de capex de cerca de 20 trilhões de won para 2024.
A queda de 10% nas ações reflete, portanto, um ajuste de expectativas em um setor que viveu uma euforia sem precedentes nos últimos dois anos. Apesar do lucro recorde, a SK Hynix precisa convencer o mercado de que o boom da IA ainda tem fôlego para continuar impulsionando seus negócios.
