As ações da Embraer (EMBJ3) operam em alta nesta segunda-feira (27), após a fabricante de aeronaves reportar crescimento da carteira de pedidos no segundo trimestre de 2026 (2T26). A empresa divulgará os resultados financeiros do período em 10 de agosto, antes da abertura do mercado. Por volta das 12h05 (horário de Brasília), os papéis subiam 3,75%, cotados a R$ 85,59.
XP destaca continuidade do crescimento em cenário adverso
Em relatório assinado pelos analistas Lucas Laghi, Fernanda Urbano e Guilherme Nippes, a XP considerou os números operacionais da Embraer de forma positiva, destacando a continuidade do crescimento da carteira de pedidos mesmo diante de incertezas geopolíticas e volatilidade nos preços dos combustíveis. Segundo a corretora, a relação book-to-bill dos últimos 12 meses permaneceu acima de 1 vez em todas as divisões da companhia, indicando que o volume de novos pedidos supera as entregas.
O principal destaque foi a área de Defesa & Segurança, que registrou book-to-bill de 2,6 vezes e viu seu backlog avançar de US$ 4,4 bilhões para US$ 6,1 bilhões após a encomenda de 10 aeronaves C-390 pelos Emirados Árabes Unidos. A XP calcula que o contrato implica um valor de aproximadamente US$ 180 milhões a US$ 190 milhões por aeronave, com base na estimativa de receita de US$ 236 milhões da divisão de Defesa no 2T26. Para a instituição, isso reforça a aceitação internacional do C-390, seu posicionamento competitivo e a rentabilidade robusta.
JPMorgan aponta trimestre recorde e valuation atrativo
Na avaliação do JPMorgan, os dados do segundo trimestre apontam para mais um trimestre recorde, sustentando uma perspectiva de crescimento contínuo. Em termos de valuation, o banco observa que a Embraer negocia a aproximadamente 0,35 vez o valor da empresa (EV) sobre o backlog (0,33 vez ajustado), acima da média histórica de 0,28 vez, mas próxima da média dos últimos dois anos, de 0,34 vez. Pelo múltiplo EV/Ebitda estimado para 2027, a Embraer negocia a 8,2 vezes, abaixo de Boeing (23,0 vezes), Airbus (12,2 vezes) e Bombardier (16,2 vezes). O JPMorgan manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 98.
BTG Pactual destaca forte precificação e novos pedidos do Farnborough
O BTG Pactual avaliou que a atualização do backlog reforça a tese positiva, principalmente ao evidenciar a forte precificação do contrato com os Emirados Árabes para o KC-390. Na visão do banco, isso é um catalisador para o crescimento da divisão de Defesa no médio prazo. Outro destaque é que a carteira de pedidos divulgada ainda não incorpora mais de 50 pedidos de aeronaves anunciados durante o Farnborough Airshow na semana passada, abrindo espaço para um backlog ainda mais robusto no terceiro trimestre, especialmente na aviação comercial.
O BTG mantém recomendação de compra e preço-alvo de R$ 126, destacando o fluxo positivo de notícias, o forte momento operacional e um valuation atrativo em relação aos pares. As ações negociam a cerca de 12 vezes o EV/Ebitda estimado para 2026. Com isso, a Embraer segue entre as principais recomendações do banco.
