A Campari, multinacional italiana de bebidas, confirmou nesta quarta-feira sua projeção financeira para 2026, apostando que o crescimento da demanda por aperitivos e coquetéis será suficiente para contrabalançar a desaceleração nas vendas de bourbon nos Estados Unidos. A empresa espera que as vendas orgânicas cresçam entre 4% e 6% ao ano até 2026, com margem EBITDA ajustada em torno de 32%.
Resultados do primeiro semestre e perspectivas
No primeiro semestre de 2025, a Campari registrou receita líquida de € 1,8 bilhão, alta de 5,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido ajustado subiu 7,8%, para € 320 milhões. O desempenho foi impulsionado pelas marcas de aperitivos, como Aperol e Campari, que viram as vendas crescerem 9% globalmente, com destaque para Europa e Ásia.
"A força do nosso portfólio de aperitivos e a inovação em coquetéis estão nos ajudando a navegar em um ambiente de consumo desafiador", disse o CEO da Campari, Bob Kunze-Concewitz, em comunicado. "Embora o mercado de bourbon nos EUA tenha enfrentado pressão, a diversificação geográfica e de categorias nos dá confiança para manter nossa meta de longo prazo."
Desafios no mercado de bourbon
Nos Estados Unidos, as vendas de bourbon caíram 3,5% no primeiro semestre, refletindo uma normalização após anos de forte crescimento e um excesso de estoques no canal de varejo. A Campari é dona da marca Wild Turkey, que sentiu o impacto. No entanto, a empresa prevê que a categoria se estabilize até o final de 2026, com uma recuperação gradual apoiada por campanhas de marketing e novas misturas.
"O bourbon continua sendo uma categoria importante para nós, mas a curto prazo estamos focados em gerenciar os estoques e fortalecer a marca Wild Turkey com edições especiais", explicou Kunze-Concewitz. "Acreditamos que a recuperação virá assim que o mercado se ajustar."
Expansão global e inovação
Para compensar a fraqueza no bourbon, a Campari tem acelerado sua expansão em mercados emergentes, como Brasil, México e Índia, onde os aperitivos estão ganhando popularidade. A empresa lançou recentemente versões prontas para beber (RTD) do Aperol Spritz, que já representam 5% das vendas totais da marca.
Além disso, a companhia investiu em capacidade produtiva na Itália e nos EUA, com uma nova fábrica em Kentucky dedicada a whiskies premium. O investimento total em capex deve atingir € 200 milhões em 2026, parte do plano de modernização logística.
Projeções e guidance
A Campari manteve a projeção de margem EBITDA ajustada entre 31% e 33% para 2026, apesar da pressão inflacionária em alguns insumos. A dívida líquida em relação ao EBITDA está prevista em 2,5 vezes, dentro da meta da empresa. Para 2025, a companhia espera que o crescimento orgânico fique entre 5% e 7%, com margem EBITDA de cerca de 31,5%.
"Estamos confiantes de que nossa estratégia de premiumização e inovação nos permitirá entregar resultados consistentes, mesmo em um cenário macroeconômico volátil", afirmou o CFO, Paolo Marchesini, durante teleconferência com analistas.
Reação do mercado
As ações da Campari subiram 1,8% na Bolsa de Milão após o anúncio, refletindo o otimismo dos investidores com a manutenção das metas. Analistas do Credit Suisse destacaram que a empresa está "bem posicionada para capturar tendências de consumo de coquetéis e aperitivos", embora alertem para riscos cambiais e desaceleração econômica na Europa.
Com a reafirmação da projeção para 2026, a Campari reforça sua resiliência em um setor de bebidas alcoólicas que enfrenta mudanças nos hábitos de consumo, com consumidores mais jovens preferindo bebidas de menor teor alcoólico e experiências premium.
