A Natura (NATU3) comunicou ao mercado que o fundo LOTUS FIP, gerido pela Advent International, atingiu uma exposição econômica de 8% na companhia. Desse total, 6,6% correspondem a participação acionária direta e 1,4% a instrumentos derivativos. O anúncio foi recebido como ligeiramente positivo pelos analistas do JPMorgan, que veem o movimento como confirmação do avanço da Advent rumo à participação mínima de 8% na empresa, além de reforçar a transição de governança após o processo de simplificação societária da Natura.
Reação do mercado e perspectivas
Apesar do teor positivo do comunicado, as ações da Natura operavam em baixa de 1,75% por volta das 13h08 (horário de Brasília), cotadas a R$ 8,43. Na avaliação do JPMorgan, embora o anúncio não altere as perspectivas de resultados no curto prazo — que devem permanecer pressionadas —, a presença da Advent pode funcionar como um catalisador para uma execução mais eficiente, maior disciplina na alocação de capital e apoio estratégico, especialmente no momento em que a Natura concentra seus esforços na América Latina.
Participação minoritária sem controle
O JPMorgan ressalta que o investimento da Advent continua sendo minoritário, sem mudança de controle ou direitos de veto. Portanto, o principal efeito para o mercado deve estar relacionado ao fortalecimento da credibilidade da governança e ao potencial de criação de valor no médio prazo, e não a uma mudança imediata no desempenho operacional. O banco destaca que a principal discussão em torno das ações permanece sendo a capacidade da Natura de transformar sua estrutura mais enxuta e o maior alinhamento entre os acionistas em crescimento consistente de receita, recuperação das margens e geração de caixa.
Recomendação e valuation
Ainda assim, considerando que a ação é negociada a 9,2 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) estimado para 2026 e 7,0 vezes para 2027, o JPMorgan vê uma relação risco-retorno favorável. O banco mantém recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para os papéis, com preço-alvo de R$ 14. A análise indica que, apesar dos desafios de curto prazo, a entrada da Advent pode trazer benefícios estratégicos e de governança que justificam uma visão positiva de médio e longo prazo.
