A agência de classificação de risco Fitch emitiu um alerta direto sobre os perigos do crescimento da inteligência artificial (IA) para o crédito global. Em seu relatório trimestral 'Global Risk Outlook', a Fitch destacou que a crescente vulnerabilidade a uma correção de mercado relacionada à IA e a incerteza contínua do conflito entre Estados Unidos e Irã dominam o cenário de curto prazo.
Expansão da IA e interligação econômica
A Fitch ecoou preocupações de órgãos reguladores globais de que a expansão da IA está cada vez mais interligada ao crescimento econômico e aos mercados de capitais, especialmente nos EUA. Isso aumenta os riscos de uma onda de vendas. 'A escala dos investimentos em IA é tal que a exposição da economia e do mercado de capitais como um todo a tal correção é significativa', afirmou a Fitch.
O alerta é o mais direto até agora de uma grande agência de classificação de risco. Ele surge em meio a quedas nas ações asiáticas ligadas à IA e preocupações sobre quem paga pelo boom de gastos, além de evidências de concorrência crescente da China.
Indicadores de alerta
O relatório destacou que o índice preço/lucro ajustado ciclicamente do S&P 500 está próximo dos níveis observados durante o boom das empresas ponto-com no final dos anos 1990. A emissão de títulos corporativos nos EUA cresceu 26% no primeiro semestre de 2026, impulsionada pela captação de recursos relacionada à IA. Empresas como Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle e SpaceX emitiram juntas US$ 182 bilhões em títulos com grau de investimento.
Os gastos de capital de Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft devem aumentar mais de 75% em 2026, atingindo US$ 700 bilhões. O boom de investimentos em TI contribuiu diretamente com 1,4 ponto percentual para o crescimento do PIB dos EUA no primeiro trimestre, enquanto a alta das ações sustentou os gastos das famílias.
Riscos de correção e impacto macroeconômico
A incerteza sobre receitas futuras da IA, regulação, concorrência e perturbações no mercado de trabalho pode desencadear uma correção significativa e prolongada, com implicações macroeconômicas amplas. 'O grau de interligação entre os mercados de capitais e as economias com a IA criou uma vulnerabilidade para o crédito', afirmou a Fitch.
O índice MSCI World Semiconductor caiu 13% em julho, o pior desempenho desde 2022, refletindo o temor dos investidores.
Riscos geopolíticos e climáticos
O risco geopolítico continua elevado, especialmente com a retomada dos confrontos entre EUA e Irã e o fechamento do Estreito de Ormuz. A Fitch prevê crescimento global de 2,4% em 2026 e inflação nos EUA de 3,7%, impactada pelos preços da energia.
Além disso, o fenômeno El Niño é apontado como risco de crédito emergente, com secas, inundações e tempestades severas que podem agravar as pressões inflacionárias ligadas ao conflito EUA-Irã. Países altamente endividados com classificação 'junk' seriam particularmente vulneráveis, pois picos nos preços dos alimentos complicam a política monetária e aumentam os custos de subsídios.
Impacto na América Latina
Na América Latina, fertilizantes e diesel representam entre 50% e 70% dos custos agrícolas, e cerca de 30% do suprimento de fertilizantes vem do Oriente Médio. Custos mais altos e safras mais fracas podem reduzir as margens do agronegócio e afetar transporte, portos, ferrovias e rodovias com pedágio, segundo a Fitch.
