As ações da Intelbras (INTB3) subiam mais de 11% nesta quinta-feira (29), após a divulgação do balanço do segundo trimestre de 2026. Por volta das 10h30 (horário de Brasília), os papéis da companhia avançavam 11,02%, negociados a R$ 14,92. O movimento reflete a surpresa positiva com os resultados, que mostraram rentabilidade acima das projeções do mercado.
Resultados superam expectativas
A Intelbras registrou lucro líquido de R$ 158,3 milhões no segundo trimestre, alta de 16% em relação ao mesmo período do ano anterior. Além disso, a companhia anunciou R$ 93 milhões em proventos aos acionistas. O desempenho foi impulsionado por margens mais altas do que o previsto, mesmo com queda na receita consolidada.
De acordo com a XP Investimentos, a Intelbras segue sendo uma das melhores histórias de execução da sua cobertura. Ao final do 2T26, a empresa voltou a entregar rentabilidade, com disciplina nos custos e alocação de capital. A margem bruta apresentou expansão significativa, e a margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ficou 14,7% acima das estimativas do Bradesco BBI, segundo o banco.
Detalhes do balanço
A receita consolidada da Intelbras recuou 7,8% na comparação anual, mas ficou 2% acima da projeção do JP Morgan. Enquanto a divisão de Tecnologia da Informação e Comunicação (ICT) superou o resultado do trimestre anterior em 17%, a divisão de Segurança caiu 11% na mesma base de comparação. O crescimento do ICT foi impulsionado pelos cabos ópticos, beneficiados pela medida antidumping em vigor desde dezembro de 2025. Já a queda no segmento de Segurança reflete o nível atual da atividade comercial do mercado, segundo analistas.
O resultado surpreendeu porque, na divulgação do 1T26, a empresa havia indicado que as margens estavam temporariamente infladas e deveriam se normalizar nos trimestres seguintes. No entanto, a própria Intelbras informou que parte do desempenho acima do esperado no 2T26 reflete um descasamento temporário entre preços de venda e custos dos estoques. A empresa reajustou preços para compensar o aumento dos custos dos insumos, enquanto o Custo dos Produtos Vendidos (COGS) ainda se beneficia de estoques adquiridos a custos mais baixos.
Perspectivas e recomendações
Segundo a XP, esse efeito não deve alterar a tese de investimento da companhia, mas deverá se tornar o próximo tema relevante para discussão entre investidores. O Bradesco BBI destacou que o resultado do trimestre foi positivo, com ênfase na rentabilidade, e que o EBITDA está entre os maiores patamares históricos da Intelbras. A receita ficou em linha com as estimativas, mas a surpresa veio das margens.
Com o balanço, a Intelbras reafirma sua capacidade de execução em um ambiente de mercado desafiador. A companhia continua focada em disciplina de custos e alocação eficiente de capital, conforme apontam as análises das corretoras. O mercado agora aguarda os próximos balanços para verificar se as margens se normalizarão ou se a empresa conseguirá sustentar o patamar elevado.
