A Samsung Electronics reportou um aumento de mais de 250 vezes no lucro de sua unidade de chips no segundo trimestre e anunciou acordos de fornecimento plurianuais com as cinco maiores operadoras globais de data centers. A empresa também afirmou que espera que a escassez global de chips se agrave e se estenda até 2028.
Desempenho financeiro e reação do mercado
A unidade de chips da Samsung registrou lucro operacional de 89,2 trilhões de won (cerca de US$ 67 bilhões) no segundo trimestre, um aumento de mais de 250 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro operacional do grupo subiu para 89,5 trilhões de won, em linha com as estimativas anteriores. A receita total aumentou 130%, atingindo 171,5 trilhões de won.
Apesar dos resultados expressivos, as ações da Samsung fecharam em queda de 0,7% após terem chegado a subir 8,4% durante o dia. A concorrente SK Hynix fechou em queda de 5,6%. 'A narrativa em torno dos chips perdeu força. Os investidores questionam por quanto tempo suas margens recordes serão sustentáveis', disse Kim Seok-hwan, analista de mercado da Mirae Asset Securities, após a unidade de chips da Samsung registrar uma margem de lucro operacional recorde de 70%.
Acordos de fornecimento e contratos plurianuais
O conglomerado sul-coreano assinou contratos de fornecimento com as cinco maiores empresas globais de data centers e está perto de fechar acordos com outras cinco grandes operadoras do setor. 'Quase todos os clientes estão solicitando contratos de fornecimento plurianuais', afirmou Jaejune Kim, vice-presidente executivo da divisão de memória da Samsung, durante uma teleconferência sobre resultados financeiros.
A Samsung pretende garantir contratos que cubram cerca de dois terços de sua produção de memória a longo prazo, reduzindo a exposição aos ciclos de expansão e recessão. Os contratos terão duração mínima de cinco anos e normalmente incluem pagamentos iniciais e preços mínimos definidos para mitigar o risco do investimento de capital, explicou Kim.
Impacto da inteligência artificial e concorrência chinesa
Os comentários surgem em meio a uma onda de vendas de ações de empresas de chips nos últimos meses, impulsionada por preocupações dos investidores com o aumento do custo da infraestrutura de IA e a concorrência da China. A Meta Platforms registrou uma queda de 91% no fluxo de caixa livre do segundo trimestre, depois que a Alphabet reportou seu primeiro trimestre com fluxo de caixa negativo na semana passada.
O aumento dos preços dos chips também impactou negativamente a divisão de dispositivos móveis da Samsung, que registrou seu primeiro trimestre no vermelho, com prejuízo de 700 bilhões de won. 'Os chips que beneficiavam um lado da Samsung agora estão prejudicando o outro, deixando o grupo mais exposto do que nunca aos preços da memória e à durabilidade da demanda dos hiperescaladores', analisou Josh Gilbert, analista da eToro.
Expectativas para o retorno aos acionistas
O lucro trimestral da Samsung superou seus ganhos combinados dos últimos três anos, elevando o caixa líquido para 167 trilhões de won no final de junho. Apesar disso, as ações caíram quase 40% no último mês, mas ainda acumulam alta de 72% no ano. O diretor financeiro Park Soon-cheol afirmou que a Samsung está 'em discussões ativas' sobre dividendos especiais e outros aspectos do programa de retorno aos acionistas para este ano. 'Continuamos totalmente empenhados em cumprir o programa conforme prometido e forneceremos a atualização muito em breve', disse ele.
No entanto, a volatilidade do mercado preocupa. 'Embora a administração tenha feito alguns comentários positivos sobre o retorno para os acionistas e as perspectivas de demanda, parece que, devido à alta volatilidade, os investidores estão abandonando o mercado', comentou Sanjeev Rana, chefe de pesquisa da CLSA Securities Korea.
Avanços em chips HBM e fundição
Os resultados representam uma reviravolta para a Samsung, que ganha terreno sobre a SK Hynix no fornecimento de chips de memória de alta largura de banda (HBM) usados em processadores de IA. A Samsung, que conta com Nvidia e Advanced Micro Devices entre seus clientes de HBM, espera que a receita com HBM4 mais que triplique no terceiro trimestre. Isso deve ajudar a alinhar sua participação de mercado em HBM com a de seus chips de memória DRAM no segundo semestre.
A empresa também afirmou que seu negócio de fundição, que compete com TSMC e Intel, provavelmente se recuperará 'em um futuro próximo', impulsionado pelo aumento das taxas de utilização das fábricas e pelos preços dos chips. A Samsung está no caminho certo para iniciar as operações em sua fábrica em Taylor, no Texas (EUA), ainda este ano, e pretende iniciar a construção de uma segunda fábrica, que poderá começar a produção em massa em 2030.
Comparação com SK Hynix e planos de captação
A SK Hynix divulgou na quarta-feira resultados trimestrais excelentes, mas abaixo das expectativas dos investidores. A empresa sinalizou planos para aumentar os investimentos de capital este ano em cerca de 50% para atender à demanda por IA. Além disso, emitiu recibos de depósito norte-americanos (ADRs) e estreou no mercado dos EUA neste mês. A Samsung, no entanto, não está considerando seguir o mesmo caminho. Park afirmou que a Samsung tem pouca necessidade de captar recursos, dada a geração estável de caixa proveniente de seu portfólio diversificado de negócios.
