A XP Investimentos manteve a recomendação de compra para Lojas Renner (LREN3), Riachuelo (RIAA3) e C&A (CEAB3). A indicação reflete os resultados sólidos do primeiro trimestre das varejistas de vestuário, com perspectiva ainda positiva para o restante do ano.
No geral, a XP fez ajustes pequenos entre os nomes, com os preços-alvo de C&A e Lojas Renner inalterados em R$ 17 e R$ 22, respectivamente. Já para a Riachuelo, o preço-alvo caiu de R$ 14 para R$ 12 a ação.
Desempenho do setor
De acordo com os analistas, as margens brutas têm se destacado desde os balanços do primeiro trimestre, mesmo diante de uma base comparativa mais difícil. Esse desempenho oferece espaço para aumento de competitividade, se necessário.
A Lojas Renner segue como a principal escolha do setor, mesmo negociando ao maior múltiplo P/L entre as três. O perfil defensivo e maior liquidez da empresa é um diferencial, além de oferecer o maior fluxo de caixa livre (FCF) yield, em 12%. A XP continua vendo espaço para revisão de resultados, com estimativas acima do consenso.
Perspectivas para o segundo semestre
Para o segundo semestre do ano, a casa espera uma base comparativa mais suave que a do primeiro trimestre, com o interesse pelo setor crescendo cada vez mais. O clima frio deve sustentar um bom desempenho nas coleções de inverno, enquanto a chegada do El Niño deve trazer condições climáticas favoráveis para a coleção de transição da primavera.
Os analistas consideraram o SG&A (indicador de despesas de vendas, gerais e administrativas) mais elevado para refletir ajustes relacionados à mão de obra sob a próxima legislação, juntamente com mudanças específicas de cada companhia.
A Copa do Mundo, que começa nesta quinta-feira (11) e se estende até o dia 19 de julho, é apontada como um risco, considerando os ventos contrários de efeito de calendário e potencial pressão adicional sobre o poder de compra das famílias.
