A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) foi recebida com forte ceticismo pelo mercado financeiro. Economistas avaliam que a explicação do Banco Central para adiar o controle da inflação convence pouco, classificando o documento como confuso e contraditório.
Justificativa considerada insuficiente
O documento, divulgado nesta terça-feira, trouxe uma sinalização de que o BC não vê espaço para iniciar um ciclo de cortes na Selic tão cedo. No entanto, a justificativa para manter a taxa básica de juros elevada por mais tempo foi considerada frágil por analistas. “Eles estão justificando o injustificável”, resumiu um economista de um grande banco.
Para o mercado, a ata tenta explicar a decisão de não alterar a comunicação sobre a trajetória da inflação, mas acaba gerando mais dúvidas do que certezas. O documento menciona que a inflação de serviços e as expectativas de longo prazo seguem acima da meta, mas não detalha como o BC pretende reancorar essas expectativas.
Reação do mercado
O Tesouro IPCA+ voltou a ultrapassar 8,5% ao ano, refletindo o aumento da aversão ao risco após a divulgação da ata. Investidores interpretaram o documento como um sinal de que o BC pode demorar mais para flexibilizar a política monetária, o que pressiona os prêmios de risco nos títulos indexados à inflação.
O BBA, em relatório, afirmou que a Bolsa brasileira está barata, mas que o investidor estrangeiro não vê urgência para retornar ao mercado local. A falta de clareza sobre os próximos passos da política monetária contribui para a cautela externa.
Críticas e análises
Economistas consultados pelo Notícias do Brasil apontaram que a ata foi “confusa” e que a comunicação do BC perdeu eficácia. “O mercado esperava uma sinalização mais clara sobre os condicionantes para um eventual afrouxamento. Em vez disso, recebemos um texto que tenta justificar o status quo sem oferecer um roteiro convincente”, afirmou um analista.
A expectativa é que a próxima reunião do Copom, em março, traga mais clareza. Até lá, o mercado deve continuar operando com volatilidade, especialmente nos ativos de renda fixa e na curva de juros futuros.
