Os juros futuros recuaram em toda a extensão da curva nesta terça-feira, após o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) registrar variação abaixo do piso das estimativas do mercado. O movimento foi generalizado, com quedas expressivas nos contratos de curto e longo prazo.
Impacto imediato nos mercados
O IPCA-15 de junho veio abaixo do limite inferior das projeções, o que foi interpretado como um sinal de que a inflação pode estar cedendo mais rapidamente do que o esperado. Isso reduziu as apostas em novos apertos monetários, levando à descompressão dos juros futuros. O contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2025 caiu de 10,85% para 10,75%, enquanto o DI para janeiro de 2027 recuou de 10,70% para 10,55%.
Reação do mercado de renda fixa
Segundo operadores, o dado reforçou a visão de que o ciclo de cortes de juros pode começar antes do previsto. "O IPCA-15 frustrou as expectativas mais pessimistas e trouxe alívio para a curva de juros", afirmou um analista de renda fixa de um grande banco de investimento, sob condição de anonimato. A expectativa agora é que o Banco Central possa sinalizar um ajuste na comunicação na próxima reunião do Copom.
Perspectivas para a política monetária
Com a inflação corrente mais baixa, cresce a chance de que a Selic permaneça estável por mais tempo, sem necessidade de elevação. No entanto, o cenário fiscal ainda preocupa, e os juros de prazo mais longo refletem essa cautela. A curva como um todo, no entanto, já embute redução de prêmio de risco. A queda dos juros futuros também beneficiou ativos de risco, com o Ibovespa operando em alta no pregão.
