O ex-presidente do Banco Central, em entrevista exclusiva, alertou que a trajetória de queda da inflação pode corroer os ganhos das NTN-Bs, títulos públicos indexados ao IPCA. Com a inflação atual projetada em 4,5% para 2025, o rendimento real desses papéis pode cair para menos de 3% ao ano, frustrando investidores que buscavam proteção contra a alta de preços.
O cenário da inflação e o impacto nas NTN-Bs
As NTN-Bs são amplamente utilizadas por investidores de renda fixa como hedge inflacionário. No entanto, com a inflação convergindo para o centro da meta, a remuneração real desses títulos diminui. O ex-presidente do BC destacou que, embora a inflação baixa seja positiva para a economia, ela reduz o atrativo das NTN-Bs em comparação com títulos prefixados ou pós-fixados atrelados ao CDI. Segundo ele, “a situação exige cautela dos investidores que buscam proteção inflacionária”.
Estratégias para investidores
Diante do alerta, especialistas sugerem diversificar a carteira de renda fixa. Uma alternativa é migrar parte dos recursos para títulos atrelados ao CDI, como os LFTs, que acompanham a taxa Selic. Outra opção é buscar títulos privados com prêmio de risco, desde que o investidor esteja atento ao risco de crédito. O ex-presidente do BC também recomendou cautela com a alocação em NTN-Bs de longo prazo, pois a marcação a mercado pode ser volátil.
Perspectivas para os próximos meses
O mercado monitora de perto os dados de inflação e as decisões de política monetária. A expectativa é que a Selic permaneça em 10,50% ao ano, mas a trajetória futura dependerá do comportamento dos preços. O ex-presidente do BC ressaltou que, se a inflação continuar baixa, as NTN-Bs perderão ainda mais apelo. Ele concluiu: “Investidores precisam repensar suas estratégias de alocação em renda fixa para evitar surpresas desagradáveis.”
