O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, elevou as projeções para a inflação e a taxa Selic em 2026. O mercado agora espera que a Selic encerre o ano em 14%, ante 13,75% na pesquisa anterior. A inflação, medida pelo IPCA, também foi revisada para cima, passando de 4,5% para 4,8%.
Projeções em alta
As estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 subiram pela quarta semana consecutiva. Para 2025, a projeção de inflação permaneceu em 5,5%, enquanto para 2027 ficou em 3,8%. A mediana das expectativas para a Selic em 2026 foi ajustada para 14%, com viés de alta. Para 2025, a taxa básica de juros deve encerrar em 14,25%, segundo a mediana das projeções.
Cenário fiscal e externo
Os economistas consultados pelo BC destacam o aperto nas condições financeiras globais e a incerteza fiscal doméstica como fatores que pressionam as expectativas. A pesquisa Focus também mostrou alta na projeção para o câmbio: o dólar deve fechar 2026 a R$ 5,80, ante R$ 5,70 na semana passada. Para o Produto Interno Bruto (PIB), a expectativa de crescimento em 2026 foi mantida em 2,0%.
Impacto nos investimentos
Com juros mais altos, a renda fixa se torna mais atraente. O Tesouro IPCA+ de curto prazo renovou máxima acima de 8%, enquanto os prefixados rumam a 15%. Segundo analistas, o cenário de Selic elevada por mais tempo beneficia títulos pós-fixados e atrelados à inflação, mas pressiona ações e fundos imobiliários.
O Boletim Focus é compilado semanalmente pelo Banco Central com base em projeções de cerca de 100 instituições financeiras. As revisões refletem a percepção de que a política monetária precisará permanecer contracionista por mais tempo para conter a inflação.
