O ex-diretor do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, afirmou que os mandatos duplos do banco central americano — estabilidade de preços e máximo emprego — estão atualmente em conflito, exigindo uma reavaliação das prioridades da política monetária. Em entrevista ao Valor, Warsh destacou que a inflação persistente e o mercado de trabalho aquecido criam um dilema para o Fed.
Conflito entre mandatos
Segundo Warsh, a meta de inflação de 2% está sendo desafiada por pressões de preços que se mostram mais duradouras do que o esperado. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego nos EUA caiu para 3,6%, próximo dos mínimos históricos. "Os dois objetivos do Fed estão em rota de colisão. Tentar atingir ambos simultaneamente pode levar a erros de política", disse.
Ele criticou a comunicação do Fed, que tem sinalizado cortes de juros para este ano, apesar da inflação ainda acima da meta. "O mercado de trabalho está tão apertado que qualquer estímulo adicional pode reacender as pressões inflacionárias", explicou.
Impacto nos mercados
As declarações de Warsh ecoam entre investidores, que monitoram de perto os próximos passos do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc). A probabilidade de um corte de juros em setembro caiu para 40%, segundo ferramentas de precificação de mercado. "Se o Fed cortar os juros prematuramente, corre o risco de perder credibilidade no combate à inflação", alertou.
Warsh, que serviu no Fed entre 2006 e 2011, sugeriu que o banco central deveria adotar uma postura mais hawkish, priorizando o controle da inflação mesmo que isso signifique adiar cortes de juros. "O emprego máximo pode ser sustentado apenas com inflação baixa e estável", concluiu.
