Salto incomum das projeções para o IPCA de 2028 no Focus amplia preocupação
A nova piora nas expectativas de inflação acionou o alerta no mercado financeiro. O salto incomum das projeções para o IPCA de 2028 no Relatório Focus ampliou a preocupação com a ancoragem das expectativas de longo prazo. A mediana das estimativas para o índice de preços subiu de 3,70% para 3,78% na última semana, um movimento considerado atípico para um horizonte tão distante.
Fernando Montero, da Tullett Prebon, destaca que alta era insinuada há um mês
Fernando Montero, da Tullett Prebon, nota que a alta das projeções de inflação de 2028 já era insinuada há um mês nas médias das estimativas no Focus. Segundo ele, o mercado vem gradualmente incorporando riscos inflacionários maiores, mesmo para prazos mais longos, o que sinaliza uma perda de credibilidade no regime de metas.
O movimento ocorre em meio a incertezas fiscais e à trajetória da política monetária. A elevação das expectativas para 2028 é particularmente preocupante porque esse ano está distante do horizonte relevante de curto prazo, indicando que os agentes econômicos não acreditam que a inflação convergirá para a meta de 3% no longo prazo.
Impacto na ancoragem das expectativas e possíveis reações do Banco Central
A desancoragem das expectativas de inflação pode pressionar o Banco Central a manter a taxa Selic elevada por mais tempo ou até mesmo a elevar os juros, caso o cenário se deteriore ainda mais. O Comitê de Política Monetária (Copom) já sinalizou que acompanha com atenção as projeções de longo prazo, e a piora recente pode influenciar as próximas decisões.
O Relatório Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central, compila as expectativas do mercado para os principais indicadores econômicos. A mediana das projeções para o IPCA de 2028 agora está 0,78 ponto percentual acima do centro da meta de inflação, que é de 3%.
