A deflação registrada em junho trouxe alívio temporário aos mercados, mas a inflação acumulada ainda exige cautela por parte do Federal Reserve (Fed). Os operadores reduziram as apostas em um aumento dos juros na reunião de julho, após os dados de inflação mais fracos.
Dados de inflação e reação do mercado
O índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos caiu 0,1% em junho na comparação mensal, a primeira queda desde maio de 2020. No acumulado em 12 meses, a inflação desacelerou para 3,0%, ante 3,3% em maio. Apesar da melhora, o núcleo da inflação (excluindo alimentos e energia) ainda está em 3,3% ao ano, bem acima da meta de 2% do Fed.
Segundo analistas, o dado de junho reforça a percepção de que a política monetária restritiva está surtindo efeito, mas não é suficiente para declarar vitória sobre a inflação. "O Fed precisa ver mais evidências de que a inflação está convergindo para a meta antes de considerar cortes de juros", afirmou um estrategista do Goldman Sachs.
Impacto nos mercados e perspectivas
Com a deflação, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano recuaram, e o dólar perdeu força frente a outras moedas. O índice S&P 500 subiu 0,8% no dia do anúncio. No Brasil, o Ibovespa operou em alta, impulsionado pela melhora do humor externo.
O mercado de juros futuros nos EUA agora precifica apenas 30% de chance de um novo aumento em julho, ante 50% antes do dado. A próxima reunião do Fed ocorre em 26-27 de julho, e a expectativa é de manutenção da taxa em 5,25%-5,50%.
Cenário global e cautela do Fed
O chair do Fed, Jerome Powell, deve ir ao Congresso nesta semana para prestar depoimento semestral. Em suas falas recentes, ele manteve tom cauteloso, evitando se distanciar das projeções do mercado. A geopolítica e a inflação ainda são riscos, segundo o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, que alertou para ventos contrários.
Na Europa, o BCE também enfrenta pressão inflacionária, enquanto na Ásia, a China lida com deflação industrial. O cenário global permanece heterogêneo, com cada banco central calibrando sua política de acordo com os dados locais.
