As ações da CSN Mineração (CMIN3) registram a maior alta do Ibovespa no acumulado de julho, com ganhos de cerca de 40% até a manhã desta sexta-feira (24). O movimento é atribuído a uma combinação de fatores, incluindo a aceleração do programa de recompra de ações e um ambiente de baixa liquidez no mercado, que teria desencadeado um severo short squeeze.
Programa de recompra e short squeeze
Segundo análise da Ágora Investimentos, a CSN Mineração acelerou seu programa de recompra, que prevê a aquisição de até 50 milhões de ações (equivalente a 3,18% do total em circulação), com prazo até 19 de novembro de 2027. A equipe de análise avalia que isso, somado ao ambiente técnico de menor liquidez no mercado, parece ter desencadeado um movimento de short squeeze que impulsionou as ações ao longo do mês.
O short squeeze ocorre quando muitos investidores estão vendidos (short) em uma ação e, subitamente, uma notícia faz os preços dispararem, forçando esses investidores a zerar as posições vendidas para limitar as perdas. Esse fenômeno amplifica a alta dos papéis.
Volume financeiro reduzido na B3
O volume financeiro médio diário do mercado à vista somou R$ 16,95 bilhões em julho (até o dia 20), posicionando o mês como o 6º com menor volume mensal na B3 desde janeiro de 2020. Essa baixa liquidez contribui para movimentações mais intensas nos preços das ações.
Perspectivas para o resultado do 2T24
A mineradora divulgará seus resultados apenas no dia 12 de agosto, mas os analistas já monitoram os números da companhia, com expectativa de dados pressionados. Na visão do Safra, a CSN Mineração deve reportar Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado próximo de R$ 964 milhões no trimestre, queda de 32% em relação ao trimestre anterior.
O principal fator de pressão deve ser a redução dos preços realizados do minério de ferro, mesmo com o avanço dos embarques e a redução dos custos por tonelada. Os analistas do Safra destacam que a queda nos preços do minério de ferro impacta diretamente a geração de caixa da companhia.
