Os fundos imobiliários híbridos devem assumir um papel cada vez mais protagonista na indústria de FIIs nos próximos anos. A avaliação é de Flávio Pires, analista de fundos imobiliários do Santander, que vê nos mandatos mais amplos uma vantagem competitiva em relação aos veículos especializados em um único segmento.
Vantagem competitiva dos mandatos amplos
Segundo Pires, a possibilidade de investir em diferentes classes de ativos imobiliários permite que esses fundos naveguem com maior facilidade pelos diversos ciclos econômicos, aproveitando oportunidades onde elas surgem. Na prática, isso significa que um mesmo fundo pode reunir, por exemplo, galpões logísticos, imóveis corporativos, lojas de varejo, shopping centers e outros ativos imobiliários, sem ficar restrito a uma única tese de investimento.
Flexibilidade favorece crescimento patrimonial
“O fundo consegue comprar uma loja de rua, um galpão logístico, um ativo corporativo e fazer transações de pequeno e grande porte, sem ficar preso a um único segmento do mercado imobiliário”, explicou Pires no programa Liga de FIIs. Na percepção do analista, essa flexibilidade também favorece o crescimento dos patrimônios. “Tendem a surgir fundos com patrimônio de R$ 15 bilhões, R$ 20 bilhões ou até R$ 30 bilhões, com portfólios de 500 ou 600 ativos.”
Fundos temáticos ainda têm espaço
Apesar da expectativa de maior crescimento dos fundos híbridos, Pires acredita que os fundos temáticos continuarão no radar dos investidores que desejam uma exposição específica a determinados segmentos. Segundo ele, muitos investidores, especialmente aqueles com maior patrimônio, preferem construir carteiras focadas em setores como logística, lajes corporativas ou shopping centers. “Tem espaço para os dois. Tanto para fundos temáticos quanto para fundos híbridos. O investidor mais qualificado consegue montar exposições específicas quando esse é o objetivo.”
