Em um ano desafiador para a maioria dos fundos multimercados, apenas cinco conseguiram superar o CDI. O desempenho desses fundos chama a atenção em meio a um cenário de juros altos e volatilidade nos mercados. A lista inclui gestoras como Verde, SPX e Vista, que adotaram estratégias diferenciadas para obter retornos acima do benchmark.
Estratégias comuns entre os vencedores
Os fundos que bateram o CDI compartilham características como exposição a ativos internacionais, uso de derivativos para proteção cambial e alocação em crédito privado de alta qualidade. Segundo analistas, a diversificação geográfica foi crucial para evitar perdas no mercado doméstico.
O fundo Verde AM, por exemplo, apostou em posições compradas em dólar e vendidas em juros futuros, enquanto a SPX investiu em títulos de dívida corporativa com prêmios atrativos. Já a Vista focou em operações de arbitragem entre ativos locais e globais.
Desempenho do mercado
No acumulado de 2025, o CDI registrou alta de aproximadamente 13,5%, enquanto a média dos multimercados ficou em 11,2%. Apenas 5% dos fundos da categoria conseguiram superar o índice, de acordo com dados da Anbima. O fraco desempenho geral é atribuído à elevação da Selic e à instabilidade política.
"Os fundos que se saíram bem foram aqueles que não tiveram medo de ficar fora do mercado local quando necessário", afirma João Paulo, analista da XP. "A gestão ativa de risco foi o diferencial."
Perspectivas para o segundo semestre
Com a Selic ainda em patamar elevado, a tendência é que os multimercados continuem enfrentando dificuldades. No entanto, a expectativa de corte de juros no segundo semembro pode abrir oportunidades. Gestores recomendam cautela e preferência por fundos com histórico de resiliência.
