A economia da China apresentou um desequilíbrio crescente em maio, com as vendas no varejo registrando a primeira queda em mais de três anos, enquanto a produção industrial acelerou. Dados oficiais divulgados nesta terça-feira pelo Escritório Nacional de Estatísticas mostram um padrão de crescimento em duas velocidades: fábricas impulsionadas por exportações resilientes, mas demanda interna enfraquecendo devido à recessão imobiliária.
Vendas no varejo em queda
As vendas no varejo caíram 0,6% em maio em relação ao ano anterior, revertendo o aumento de 0,2% em abril e contrariando a expectativa de estabilidade. Foi a primeira queda mensal desde dezembro de 2022. A fragilidade foi evidente no setor automotivo, com desaceleração nas vendas domésticas pelo oitavo mês consecutivo. Gastos de viajantes no feriado do Dia do Trabalho foram moderados, e o impacto do programa de troca de bens de consumo está diminuindo. Uma base elevada de comparação também contribuiu para o declínio.
Produção industrial acelera
Em contrapartida, a produção industrial cresceu 4,5% em maio ante 4,1% em abril, superando as expectativas de 4,3%. O aumento no investimento global em IA e tecnologias relacionadas ajudou a China a compensar o impacto nas exportações esperado devido a tensões geopolíticas. A produção industrial de alta tecnologia cresceu 15,1% no mês.
Consumo de serviços desacelera
O consumo de serviços cresceu 5,4% de janeiro a maio, melhor que as vendas de bens, mas desacelerou ante 5,6% nos primeiros quatro meses.
Investimento fraco
O investimento em ativos fixos caiu 4,1% nos primeiros cinco meses de 2026, após queda de 1,6% entre janeiro e abril, muito abaixo da expectativa de queda de 2%. O porta-voz Fu Linghui atribuiu a queda a altas temperaturas, chuvas intensas e à transição de motores de crescimento. Ele destacou que há margem para investimentos futuros em urbanização, revitalização rural e serviços públicos.
Mercado imobiliário em crise
O investimento imobiliário ampliou queda para 16,2% nos primeiros cinco meses, ante 13,7% no quadrimestre. Vendas e novas construções também registraram quedas mais acentuadas.
Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management, disse que os dados fracos pressionam o governo a considerar medidas para estabilizar o consumo, esperando um ajuste fino na política monetária em julho.
