Desde fevereiro, as ações da Raia Drogasil acumulam uma queda de 40% na B3, reflexo direto do avanço do mercado informal de canetas emagrecedoras. Medicamentos da classe GLP-1, como Mounjaro e Ozempic, que representam uma parcela significativa das receitas da farmacêutica, enfrentam concorrência ilegal crescente, com produtos contrabandeados e vendidos sem prescrição.
Impacto do mercado ilegal nas farmácias
O mercado paralelo de canetas emagrecedoras tem crescido de forma acelerada no Brasil. A Receita Federal, por exemplo, apreendeu recentemente uma carga de R$ 1 milhão em canetas do medicamento Mounjaro no Aeroporto de Recife. Esses produtos, muitas vezes armazenados em condições inadequadas e sem procedência, são vendidos a preços mais baixos, desviando consumidores das farmácias legais.
Para a Raia Drogasil, que depende da venda de medicamentos de alto valor agregado como os GLP-1, essa concorrência desleal impacta diretamente os resultados. A queda de 40% nas ações desde fevereiro reflete o pessimismo do mercado quanto à capacidade da empresa de manter seu crescimento diante desse cenário.
Itaú BBA vê exagero na reação do mercado
Apesar do movimento negativo, analistas do Itaú BBA consideram a reação do mercado exagerada. Em relatório, a instituição destaca que a maior fiscalização por parte das autoridades tende a coibir o mercado ilegal, beneficiando as farmácias legais no médio prazo. Segundo o Itaú BBA, “a apreensão de cargas como a de Recife mostra que o controle está aumentando, o que deve desestimular a venda informal e redirecionar a demanda para o canal oficial”.
Contudo, o otimismo do Itaú BBA contrasta com outros desafios. Lucros menores com produtos similares nacionais, que têm margens mais baixas que os originais, podem limitar a recuperação das ações. A concorrência de versões genéricas ou biossimilares também pressiona as margens.
Perspectivas para o setor
O mercado de GLP-1 no Brasil é promissor, mas a regulação e o combate ao contrabando são cruciais para que as farmácias legais capturem esse valor. A Raia Drogasil, como uma das maiores redes do país, está na linha de frente. A expectativa é que, com o endurecimento da fiscalização, a empresa possa recuperar parte da receita perdida. No entanto, o curto prazo ainda é incerto, e investidores monitoram de perto os próximos passos da Receita Federal e da Anvisa.
