A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos Estados Unidos deve barrar a negociação de contratos futuros de commodities em regime 24 horas por dia, 7 dias por semana, conforme proposta divulgada nesta quarta-feira. A medida visa coibir riscos de manipulação de mercado e garantir liquidez adequada durante os horários tradicionais de pregão.
Detalhes da proposta
De acordo com o documento, a CFTC propõe que os contratos de commodities agrícolas, energéticas e metálicas sejam negociados apenas em horários determinados, com exceção de contratos já autorizados para negociação quase contínua, como os de petróleo bruto e ouro. A agência argumenta que a negociação 24 horas pode fragmentar a liquidez e dificultar a supervisão.
“A negociação ininterrupta aumenta o risco de práticas abusivas, como spoofing e front-running, especialmente em mercados menos líquidos”, afirmou o comissário da CFTC, John Smith, em comunicado. A proposta foi submetida a consulta pública por 60 dias.
Impacto no mercado
Se aprovada, a regra afetará principalmente as bolsas que oferecem contratos eletrônicos 24 horas, como a Chicago Mercantile Exchange (CME) e a Intercontinental Exchange (ICE). A CME já se manifestou contra a medida, alegando que a negociação contínua é essencial para atender investidores globais em diferentes fusos horários.
Dados da CFTC mostram que o volume de negociação noturna (entre 18h e 8h, horário de Nova York) cresceu 35% nos últimos dois anos, atingindo US$ 1,2 trilhão em valor nocional médio diário. A proposta prevê exceções para contratos com liquidez comprovada nesse período.
Próximos passos
A CFTC realizará audiências públicas em setembro antes de votar a regra final. Se implementada, a restrição poderá entrar em vigor em 2027, dando tempo para as bolsas se adaptarem. Analistas estimam que a medida pode reduzir a volatilidade intraday, mas também diminuir a eficiência na descoberta de preços.
“A negociação 24 horas é uma realidade do mercado global. Qualquer restrição deve ser calibrada para não prejudicar a competitividade dos EUA”, declarou a Associação de Mercados Futuros (FIA). A CFTC prometeu analisar cuidadosamente os comentários recebidos.
