O estoque de Certificados de Depósito Bancário (CDBs) registrou um crescimento acima da média do crédito privado em maio, segundo dados divulgados nesta quarta-feira. O movimento reflete a piora do humor do investidor, que busca ativos considerados mais seguros em meio à volatilidade do mercado.
Crescimento dos CDBs
Em maio, o estoque de CDBs cresceu 2,3%, ante uma alta de 1,5% do crédito privado como um todo. O resultado indica que os investidores estão migrando para aplicações de renda fixa com garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), em detrimento de outros produtos de crédito privado.
Contexto de mercado
A piora do humor do investidor é atribuída a incertezas no cenário econômico, tanto doméstico quanto internacional. A alta da inflação e a perspectiva de juros mais elevados nos Estados Unidos têm gerado aversão ao risco, levando os investidores a buscar ativos mais conservadores.
Comparação com outros ativos
Enquanto os CDBs cresceram, outros segmentos do crédito privado, como debêntures e letras financeiras, apresentaram desempenho inferior. As debêntures, por exemplo, tiveram alta de apenas 0,8% no período, enquanto as letras financeiras cresceram 1,2%.
Rentabilidade e prazos
Os CDBs com prazos mais longos e maior rentabilidade foram os mais procurados. Os papéis com vencimento acima de dois anos representaram 60% das novas emissões, indicando que os investidores estão dispostos a abrir mão da liquidez em troca de retornos mais atrativos.
Perfil do investidor
O movimento de migração para CDBs foi mais acentuado entre investidores pessoa física, que aumentaram suas posições em 3,1% no mês. Já os investidores institucionais, como fundos de pensão e seguradoras, mantiveram suas alocações estáveis.
Perspectivas
Analistas esperam que a tendência de crescimento dos CDBs se mantenha nos próximos meses, caso o cenário de incertezas persista. No entanto, alertam que a alta demanda pode pressionar as taxas oferecidas pelos bancos, reduzindo a rentabilidade para novos investidores.
O mercado de crédito privado como um todo continua em expansão, mas com ritmo mais moderado. O estoque total de crédito privado cresceu 1,5% em maio, acumulando alta de 8,2% nos últimos 12 meses.
