As ações da Direcional (DIRR3) operam em baixa na sessão desta quinta-feira (9), com investidores repercutindo os dados operacionais da construtora no segundo trimestre de 2026 (2T26). Às 11h20, os papéis recuavam 0,72%, cotados a R$ 12,49.
Itaú BBA: números sólidos, mas vendas líquidas abaixo do esperado
Na avaliação do Itaú BBA, a Direcional apresentou números operacionais sólidos no segundo trimestre de 2026. O segmento Minha Casa Minha Vida (MCMV) mostrou resiliência nas vendas, apesar do impacto negativo da Copa do Mundo de Clubes da FIFA nas vendas de junho e de cancelamentos ainda elevados. Segundo o Itaú BBA, os cancelamentos estão em fase final de normalização e devem permitir uma melhora no ritmo de vendas nos próximos períodos. Por outro lado, os lançamentos e as vendas líquidas ficaram abaixo das expectativas do banco, principalmente devido ao desempenho mais fraco da Riva no trimestre.
O Itaú BBA mantém a Direcional como Top Pick no segmento de habitação de baixa renda, destacando que a companhia está bem posicionada para sustentar crescimento, gerar fluxo de caixa livre e voltar a ampliar a distribuição de dividendos. O banco também avalia que a empresa tem menor sensibilidade à pressão de custos de construção, especialmente diante do cenário recente de alta do petróleo e tensões geopolíticas envolvendo Estados Unidos e Irã. Além disso, possíveis melhorias no programa MCMV para as faixas 3 e 4 representam um potencial catalisador positivo.
Múltiplos atrativos e recomendação Outperform
Após a recente queda das ações, a Direcional negocia a múltiplos considerados atrativos pelo BBA, de 7,0 vezes o lucro ajustado estimado para 2026 e 5,0 vezes para 2027. Com isso, o Itaú BBA mantém recomendação Outperform para DIRR3, com preço-alvo de R$ 16,50.
Bradesco BBI: desaceleração no ritmo de vendas, mas compra mantida
O Bradesco BBI, por sua vez, destaca que o desempenho operacional da Direcional permaneceu consistente, mas avalia que a desaceleração no ritmo de vendas deve chamar a atenção dos investidores no curto prazo. Ainda assim, o banco mantém recomendação de compra para DIRR3 e preço-alvo de R$ 21, considerando a atratividade da avaliação da companhia. As ações negociam atualmente a cerca de 6 vezes o lucro estimado para 2027 (P/L 2027).
XP Investimentos: dados resilientes, com geração de caixa positiva
A XP Investimentos avalia os dados operacionais da Direcional como resilientes. “O desempenho abaixo das nossas estimativas em lançamentos e vendas decorreu principalmente da maior participação de parceiros nos lançamentos do trimestre e da menor conversão de vendas ao longo do período em função da Copa do Mundo”, explica a corretora. A XP destaca que a companhia gerou R$ 80 milhões em caixa após excluir a venda de recebíveis, um ponto de atenção por parte dos clientes nos últimos trimestres. A Riva apresentou um desempenho mais fraco, após ter superado o mercado recentemente e diante de bases de comparação difíceis, enquanto a Direcional mostrou forte crescimento em lançamentos e vendas.
