A Manatí Capital concluiu a captação de R$ 375 milhões na primeira emissão do Manatí Renda CDI Plus, um novo fundo de crédito imobiliário estruturado no formato cetipado. O montante superou a meta inicial de R$ 300 milhões após o exercício integral do lote adicional, tornando-se a maior oferta já realizada pela gestora.
Características do fundo
Segundo a gestora, o novo veículo terá prazo estimado de seis anos e foco em operações de crédito imobiliário pós-fixadas. O pipeline indicativo contempla aproximadamente 20 operações de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), com remuneração média estimada em CDI + 4,4% ao ano. A proposta do fundo é buscar retorno líquido próximo de CDI + 2,3% para investidores pessoas físicas, beneficiado pela estrutura tributária dos CRIs.
Distribuição e resultados
A operação resultou na distribuição de 3,75 milhões de cotas ao preço de R$ 100 cada. Com a conclusão da oferta, a Manatí passa a administrar cerca de R$ 1,5 bilhão em ativos e uma base superior a 60 mil investidores.
Mercado de capitais no financiamento imobiliário
Na avaliação de Pedro Ferretti, sócio da Manatí Capital, a diminuição dos recursos disponíveis na poupança deve ampliar a importância do mercado de capitais no financiamento das incorporadoras. “O principal vetor estrutural é a poupança. Como fonte tradicional do funding imobiliário, ela está praticamente esgotada. Quanto menor a poupança, mais o mercado de capitais via CRI tende a ganhar força”, afirma.
Segundo o executivo, o ambiente continua exigindo cautela na análise de crédito, mesmo diante da expectativa de redução da taxa Selic nos próximos trimestres. A gestora afirma trabalhar com critérios rigorosos de seleção dos ativos, incluindo análise financeira, garantias reais e monitoramento contínuo das operações. “Seguimos trabalhando com a premissa de um ambiente ainda restritivo e exigente em crédito”, disse Ferretti. De acordo com ele, a estratégia busca combinar diversificação, garantias robustas e indexação ao CDI para reduzir volatilidade e mitigar riscos de crédito.
Composição do pipeline
O pipeline indicativo do fundo está concentrado principalmente em operações ligadas à incorporação residencial, segmento que a gestora considera mais atrativo no atual estágio do ciclo imobiliário. A distribuição geográfica prevista contempla projetos nas regiões Sul, Sudeste, Centro-Oeste e Nordeste.
