A SK Hynix está avaliando o pagamento de aproximadamente 0,5% dos recursos captados em sua listagem nos Estados Unidos — uma das maiores ofertas de ações da história — aos bancos que coordenam a operação, de acordo com fontes com conhecimento do assunto.
Detalhes da oferta e comissões
Embora a SK Hynix tenha indicado que poderá emitir até 2,5% de suas ações totais, o tamanho final da oferta — que determinará o valor das comissões — ainda não foi definido, disseram as fontes, que pediram anonimato por se tratar de informações não públicas. A empresa também pode decidir pagar incentivos discricionários além da taxa-base, segundo essas pessoas. As discussões seguem em andamento e os detalhes do acordo ainda podem mudar.
Com base no valor de mercado mais recente da companhia, de cerca de US$ 1,1 trilhão, a oferta poderia levantar aproximadamente US$ 26,5 bilhões, o que equivaleria a mais de US$ 130 milhões em taxas totais, considerando a remuneração de 0,5%. Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan lideram a venda de ações.
Comparação com outras ofertas
O percentual de comissão é baixo para os padrões dos EUA, onde mesmo grandes ofertas iniciais de ações costumam pagar mais de 1%, mas, ainda assim, a operação caminha para ser um dos eventos de maior geração de taxas em negócios envolvendo uma empresa asiática neste ano. A comissão da SK Hynix deve ficar abaixo dos 0,67% pagos pela SpaceX em sua abertura de capital recorde de US$ 86 bilhões. A listagem pode disputar com o IPO de US$ 29,4 bilhões da Saudi Aramco, em 2019, o posto de segunda maior venda de ações da história.
Procurada por telefone, uma porta-voz da SK Hynix se recusou a comentar o assunto.
Contexto de mercado e volatilidade
Uma das fontes de incerteza é a volatilidade das ações da SK Hynix negociadas em Seul. Os papéis oscilaram fortemente nesta semana, com queda de até 15% na quinta-feira e alta de até 10% na sexta, em meio às dúvidas que abalaram as ações sul-coreanas sobre a sustentabilidade do boom de investimentos em inteligência artificial. Ainda assim, mesmo com recuo de 20% em relação ao pico de junho, a ação acumula valorização de 770% em 12 meses.
A empresa tem sido uma das beneficiárias do entusiasmo em torno da IA, à medida que investidores apostam que a demanda por memória e armazenamento seguirá como uma história de crescimento de longo prazo. A SK Hynix é a principal fornecedora de memória de alta largura de banda (HBM) depois de se tornar parceira preferencial da Nvidia, fabricante dominante de processadores para inteligência artificial.
Comparação com IPOs asiáticos anteriores
No passado, empresas asiáticas que abriram capital nos EUA pagaram taxas mais altas do que pagariam em seus mercados de origem. O Alibaba, que levantou US$ 25 bilhões em seu IPO de 2014, desembolsou US$ 300 milhões para os coordenadores da oferta, incluindo comissões por desempenho.
