O cenário competitivo no comércio eletrônico no Brasil segue acirrado, com crescimento acelerado entre as companhias do setor. Dados de tráfego do e-commerce sugerem que o Mercado Livre (MELI34) está crescendo mais rapidamente do que seus concorrentes brasileiros, mas a distância entre os competidores pode estar diminuindo rapidamente.
Teses opostas sobre o futuro do Mercado Livre
Entre os economistas, a leitura não é unânime quando se trata da longevidade do desempenho da companhia, especialmente considerando o aumento dos investimentos pela empresa. Para dar um panorama mais amplo, o Bank of America (BofA) levantou duas teses entre os analistas: uma mais otimista e outra mais negativa sobre o que pode estar por vir para a companhia.
Do lado positivo, os analistas acreditam que o Mercado Livre já enfrentou ameaças competitivas ao longo de sua história e respondeu melhorando seus serviços. Ao longo dos últimos anos, a companhia fortaleceu sua proposta de valor para consumidores e aprimorou continuamente sua plataforma, preservando sua posição como líder. Com os novos investimentos, os otimistas acreditam que a empresa seguirá ampliando suas vantagens estruturais, aumentando ainda mais sua distância em relação aos concorrentes.
Pessimistas veem concorrentes mais fortes
Já para os mais pessimistas, a história é diferente desta vez. De acordo com os analistas, os concorrentes do Mercado Livre estão maiores, mais diversificados e com maior capacidade de engajamento dos consumidores. As principais ameaças são a Shopee (S2EA34), o TikTok Shop e o CBT (comércio eletrônico transfronteiriço).
Segundo os pessimistas, o Mercado Livre respondeu tarde demais às ameaças representadas pelos concorrentes, como as relacionadas aos produtos de baixo preço médio de venda, pelo comércio transfronteiriço (CBT) e pelo social selling – vendas feitas por redes sociais e plataformas de conteúdo. Tudo isso, conforme o banco, levou a empresa a iniciar um ciclo expressivo de investimentos.
Mercado Livre na corrida: liderança e riscos
De acordo com os dados mencionados no relatório, o Mercado Livre ainda mantém a liderança nos principais mercados da América Latina, com crescimento regional em serviços financeiros. Conforme o BofA, esse desempenho deve sustentar a liderança no setor e, ao longo do tempo, facilitar a retomada da trajetória de margens da companhia.
Porém, com a redução de impostos no Brasil em aceleração e o crescimento imediato de plataformas de comércio transfronteiriço, o banco também destaca algumas ameaças. O rápido crescimento do TikTok Shop como um concorrente forte pode trazer riscos à companhia.
Pontos de inflexão e oportunidades
Os analistas também acreditam que o Mercado Livre está próximo de um ponto de inflexão em diversas frentes. De acordo com o banco, são frentes que sustentam o potencial de geração de lucros da companhia, mesmo em um período de investimentos elevados, como o crédito ao consumidor e a publicidade.
Além disso, a operação do Agentic AI, um sistema de inteligência artificial para tomada de decisões, deve trazer mais oportunidades do que ameaças no médio prazo, conforme o BofA.
