A fusão entre a WarnerMedia e a Discovery, anunciada em maio de 2021 como um negócio de US$ 43 bilhões, está suspensa por tempo indeterminado, de acordo com duas fontes familiarizadas com o assunto. A informação foi publicada inicialmente pelo site Axios.
Obstáculos regulatórios e financeiros
Segundo as fontes, a suspensão ocorre devido a obstáculos regulatórios nos Estados Unidos e na Europa, além de dúvidas sobre o financiamento da operação. O negócio, que criaria uma nova gigante de mídia combinando os estúdios Warner Bros., HBO e CNN com os canais Discovery, Animal Planet e HGTV, enfrenta análise antitruste em múltiplas jurisdições.
Na União Europeia, a Comissão Europeia abriu uma investigação aprofundada em junho, citando preocupações com a concorrência no mercado de canais de TV por assinatura e direitos esportivos. Nos EUA, a Federal Communications Commission (FCC) ainda não aprovou a transferência de licenças de radiodifusão.
Dívida e condições de mercado
Além das questões regulatórias, o financiamento da aquisição também é um ponto de tensão. A Discovery assumiria uma dívida líquida de cerca de US$ 55 bilhões após a fusão, incluindo a dívida existente da WarnerMedia. O aumento das taxas de juros e a queda nas ações de empresas de mídia tornaram mais difícil para a Discovery garantir as condições de empréstimo originalmente previstas.
“A suspensão não significa que o negócio está morto, mas que as partes estão reavaliando os termos e o cronograma”, disse uma das fontes, que pediu anonimato. A Discovery não comentou oficialmente, e a WarnerMedia, controlada pela AT&T, também não se pronunciou.
Impacto no mercado de streaming
A fusão era vista como uma resposta ao crescimento de plataformas de streaming como Netflix, Disney+ e Amazon Prime Video. A WarnerMedia já investiu pesado no HBO Max, enquanto a Discovery lançou o Discovery+ em 2021. Juntas, as empresas teriam mais de 80 milhões de assinantes de streaming globalmente, segundo dados do setor.
Analistas apontam que a suspensão pode beneficiar concorrentes como a Netflix, que recentemente perdeu assinantes pela primeira vez em uma década. “A incerteza sobre a fusão pode atrasar investimentos e inovações que as duas empresas planejavam”, afirmou Michael Pachter, analista da Wedbush Securities.
Próximos passos
As fontes indicam que as negociações continuam, mas não há previsão para retomada do processo. A AT&T, que adquiriu a Time Warner (dona da WarnerMedia) em 2018 por US$ 85 bilhões, planejava se desfazer do negócio para reduzir sua dívida. A suspensão da venda pode forçar a empresa a buscar alternativas, como uma oferta pública inicial (IPO) da WarnerMedia ou a venda de ativos separadamente.
O mercado reagiu negativamente à notícia: as ações da Discovery caíram 4,5% no pré-mercado, enquanto as da AT&T recuaram 1,2%. O negócio originalmente previa que os acionistas da Discovery ficariam com 71% da nova empresa, e os da AT&T, com 29%.
