O mercado de capitais tem se consolidado como uma fonte crescente de financiamento para o agronegócio brasileiro. Em 2024, as emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) atingiram R$ 40 bilhões, superando o recorde anterior de R$ 35 bilhões registrado em 2023. Os dados foram divulgados pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).
Expansão do mercado de capitais no agro
O crescimento das emissões de CRA reflete a busca do setor por fontes alternativas de crédito, diante da redução dos recursos oficiais do Plano Safra. Segundo a Anbima, o volume total de operações com títulos do agronegócio, incluindo CRA, Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) e Fiagro, somou R$ 120 bilhões em 2024, um aumento de 25% em relação ao ano anterior.
De acordo com José Eduardo Carvalho, presidente da Anbima, "o mercado de capitais está cada vez mais relevante para o financiamento do agro, oferecendo condições competitivas e prazos mais longos". Ele destacou que a diversificação de instrumentos, como os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro), tem atraído investidores institucionais e pessoas físicas.
Fiagro como alternativa de investimento
Os Fiagros, que investem em ativos do agronegócio, captaram R$ 15 bilhões em 2024, contra R$ 10 bilhões em 2023. O número de cotistas saltou de 200 mil para 350 mil no período. "O Fiagro democratizou o acesso ao investimento no agro, permitindo que pequenos investidores participem do crescimento do setor", afirmou Carvalho.
O desempenho dos Fiagros tem sido positivo, com rentabilidade média de 12% ao ano, superior à de outros fundos de renda fixa. No entanto, especialistas alertam para os riscos, como a volatilidade dos preços das commodities e as questões climáticas.
Impacto no Plano Safra e crédito rural
A expansão do mercado de capitais ocorre em um momento de cortes no orçamento do Plano Safra. O governo federal destinou R$ 200 bilhões para a safra 2024/2025, valor 10% inferior ao da safra anterior. Com isso, os produtores rurais têm recorrido ao mercado de capitais para complementar o financiamento.
Segundo a Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA), o crédito rural total (oficial e privado) deve atingir R$ 400 bilhões em 2024, dos quais 30% provenientes do mercado de capitais. Em 2020, essa participação era de apenas 15%.
Perspectivas para 2025
Para 2025, a Anbima projeta que as emissões de CRA possam chegar a R$ 50 bilhões, impulsionadas pela demanda por títulos verdes e sustentáveis. O Fiagro também deve continuar crescendo, com estimativa de captação de R$ 20 bilhões.
"O mercado de capitais é fundamental para garantir a competitividade do agro brasileiro, que precisa de investimentos em tecnologia e infraestrutura", concluiu Carvalho. A tendência é de que os instrumentos privados ganhem ainda mais espaço, reduzindo a dependência de recursos públicos.
